事件回顾：巨人网络7月1日下午15：30左右宣布5100万美元收购51.com网站（以下简称51）25％股权，老板史玉柱却称只和51创始人、CEO庞升东见过两次面，一次是当天下午的战略发布会。另一次是三个月前。那也是一个下午，在14点左右，史玉柱和庞升东两人见面，相谈甚欢。
之前，庞升东很多次在央视的《赢在中国》节目中见到史玉柱对参赛选手的精彩点评，而史玉柱则在网络媒体上注意到这个搞社区网站还不错的年轻人。
一条腿的巨人
今年5月，史玉柱在与海外分析师沟通会上表示，公司握有大量现金多数可能会用于与网络社区相关的收购。而巨人网络在发展精品网游战略的同时也一直关注社区建设。
史玉柱意识到，网络游戏社区化和社区游戏化的特征已经十分明显，游戏社区化让网络游戏生命周期得以延长。
3月28日，巨人网络旗下的另一款重金打造的游戏《巨人》公测。公测当天，有超过23万人同时在线。这让史玉柱很满意。而史玉柱也看到，公司靠《征途》游戏一条腿走路的日子将一去不复返。
事实上，巨人的一条腿比很多中国上市网游公司两条腿和多条腿跑的快。数据表明，《征途》游戏单纯从商业角度上讲，是中国迄今为止运营最成功的一款网络游戏。这可以从巨人网络上市后公布的两次财报来看出来，2007年第四季度，巨人网络盈利4580万美元，2008年第一季度，盈利4830万美元。
再看中国上市的网游公司2008年第一季度财报。在总营收上，盛大依然是老大，以1.11亿美元居首，巨人6725万美元超过九城成为第三，网易居第二；如果从净利润上看，巨人的4830万美元则位居第一。
尽管盈利水平很高，但巨人网络2007年11月1日在美国纽交所上市后的股价走势持续疲软，并很快破发，在发行价下徘徊数月。华尔街分析师一直为巨人网络公司只运营一款《征途》游戏感到担心。为了给投资者信心，巨人先后拿出IPO融资所得10.44亿美元中的2亿美元回购股票。
这并不能从根本上让投资者和分析师消除疑虑。巨人股价像温吞水，作为公司总裁的刘伟就坐不住了。
51烧钱很快 庞升东很上火
51成立2005年8月，先后完成两轮融资。2006年5月，沈南鹏红衫资本投资400万美元；2007年5月，英特尔资本、红衫资本等再次投资1000万美元。51称目前有注册用户1.2亿，活跃用户3100万左右。
庞升东一再表示，投资方对51盈利没有时间和指标硬性要求。但从庞升东对烧钱、盈利等字眼不断解读，和讯IT能体会到，庞升东所说的51没有盈利压力并非实情。
“社区网站烧钱太快了”，庞升东深有感触。
51在第一轮融资时，庞升东和51首席运营官王兴华去找沈南鹏谈合作。沈南鹏先出了一个价钱。当时庞升东觉得自己很牛，说他们现在不需要钱，而且沈南鹏出的价格也不满意，对沈南鹏说“6个月以后再来谈”。由于51创业团队中有二次创业、三次创业，有积累。庞升东说这话时，51公司账户还有一千多万现金。
沈南鹏没有等6个月，对庞升东和王兴华说，就现在投了算了，直接加价到400万美元。庞升东没有办法拒绝了。51就这样融了第一笔钱。曾经先后把携程和如家快捷酒店带到纳斯达克的沈南鹏成了51的天使投资人。
后来庞升东意识到，社区网站真是一个非常烧钱的行当。
庞升东举一个例子，51用户一天上传照片量是一千万张。为什么这么大？原因是在51上传照片速度快、稳定性高。51上传照片只有万分之一的失败率。据51统计，与所有的竞争对手相比，在稳定性上，要好10倍以上。
这就需要花钱买服务器。庞升东当初因为在大把烧钱在服务器上，和一个高管发生矛盾，并导致该高管离开51.
据王兴华对和讯IT介绍，51现在有3000台服务器，预计今年要达到5000台服务器。“IBM的服务器太贵，51主要用戴尔和国内一些产品。惠普公司现在也提供200台让试用。”
目前51有400多人的队伍，王兴华表示，到今年结束，队伍要扩展到500人左右。上海张江科技园区的张衡路180号有51的办公楼。旁边的一栋楼也将陆续进驻新员工。“租金便宜，每平方米每天才两块”。王兴华介绍。
每天6点左右，公司会有班车把员工送到上海市区各个地方。
据和讯IT了解到，51从竞争对手挖来很多员工，而大部门来自腾讯公司。腾讯公司待遇在互联网公司里算中高水平，但到了51，他们的待遇、福利和期权要提高很多，有的甚至比原来多一倍。女员工上班如果来不及化妆，可以在一楼化妆间补妆。庞升东说，51每个化妆女员工每个月都有化妆费用补助。王兴华则透露，目前51在人力成本的花费已经超过服务器、带宽等基本设施费用。
加上市场推广费用，巨人的5000万美元可以让51在两年左右不需要为资金发愁。
马云承让 包凡牵线
入股51，主要由巨人网络总裁刘伟负责与51公司前期商谈。按照史玉柱的说法就是，刘伟谈的项目到他这里最后拍板，有9成要被枪毙。史玉柱同时坦言，作为一个公司CEO，他并不称职，因为他把大多数时间都花在玩游戏上了，对重大投资，他不会从一开始关注。
刘伟介绍，巨人上市后，并购压力很大。他们在上市招股书上对投资者承诺要会进行收购。美元和人民币一直在公司帐上，巨人积极寻找投资对象。刚开始，巨人公司最主要看网络游戏领域，希望能收购有开发能力和有成功产品经验的网络游戏公司和团队。苦于没有出手机会。
据庞升东透露，和51谈入股的还有不少国际资本，但庞升东介绍，这些资本都不是策略投资人。此外，庞升东曾经的老板马云也想入股。
史玉柱则对马云说，“投资51，阿里巴巴3-5年后才能看到收益；巨人投资51，立竿见影，作为朋友，你就退出吧。”于是重朋友义气的马云退出了。但马云后来似有不甘。史玉柱在7月1日下午来51发布战略投资会的路上，接到了马云的电话，马云还在表示遗憾。
5月曾有媒体报道，史玉柱投资51股份超过40％，并有优先扩股到50％的权利。对此，51断然对和讯IT否认了这个消息，只是表示，两个月内会有结果。巨人网络则显得有点暧昧，对和讯IT表示，这是坊间传言，公司不做评论。
5月底，已经和巨人敲定融资金额和股份，庞升东在第三届中欧信息通讯高科技峰会上无意间对外籍记者透露，公司融资5000万美元。庞升东没有透露投资方等细节。
随着巨人推第二款产品《巨人》游戏，公司战略越来越明确，就是把游戏社区化，这拓宽了巨人运营游戏的思路。《巨人》号称要打造中国最多美女玩家的游戏。51则有1400万经过“认证”的美女。
刘伟介绍，经过他们得到的数据显示，社区网站上用户首先玩的是聊天，其次是看别人写博客，再次就是自己写博客，但有48％左右的人在玩游戏。巨人看重了最后近5成的潜在游戏玩家。于是巨人开始考察社区网站类型的公司。社区网站中，51的运营数据，已经非常出色。华兴资本做51财务顾问。华兴资本也是巨人上市私募的财务顾问，经过华兴资本包凡的撮合，双方抓住这个机缘，达成这个项目合作。
庞升东说的很直接，以后和巨人公司就是一家人了，希望51的用户能够完巨人游戏。如果有10％的51美女转移到《巨人》游戏，那《巨人》游戏将很容易成为另一款最高同时在线人数超过100万的游戏。这是史玉柱的算盘。
5100万美元对巨人公司来说也就是一个季度的盈利所得。对51，则是两年合计8个季度的资金保障。孙正义的软银公司以4.3以亿美元获得51同类网站校内网母公司千橡集团40％股权。史玉柱说，校内网活跃用户就900万左右，且主要是学生，购买力可想而知；51有3100万活跃用户，还有近25％是白领，谁占便宜就不用说了吧。
史玉柱和庞升东第一次面谈后，两人开始喝酒，喝到大半夜。晕乎乎的史玉柱决定在51上花5000万美元试试。
这是巨人上市后投资策略的第一次出手。
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