联想集团最新公布的2012/13财年Q4暨全年业绩报告显示。
一、 【联想】
联想业绩喜人再获丰收
联想集团最新公布的2012/13财年Q4暨全年业绩报告显示，在全球PC大市持续低迷的情况下，联想又以逆市增长的出色表现成为全球唯一一家在行业风暴中实现突围的PC厂商：全年营业额再攀新高达340亿美元，同比增长15%；净利润再创历史新高，达到6.35亿美元，同比提升34%；市场份额也再次刷新历史记录！另外，得益于联想对PC+业务的率先布局，智能手机、平板电脑等PC+业务销量再攀新高，开始成为公司新的利润增长点，为全面转型PC+打下了良好开端！
1. 2012/13财年Q4：唯一实现突围的厂商，业绩表现一枝独秀
在经济和行业环境都充满挑战的第四财季，联想PC业务又以超越大市14个百分点的强劲增速，成为主要PC厂商中唯一实现突围的厂商，为创纪录的一年实现了完美的收官！
· PC业务实现突围：在全球主要个人电脑 厂商中，只有联想抵挡住大市的下滑趋势，实现了销量的增长。市场份额达到15.3%，同比增长2个百分点，连续14个季度在全球主要PC厂商中保持最快增速。而根据IDC发布的初步统计结果显示，在2013年第1季度惠普PC销量同比下滑23.7%，戴尔同比跌幅也高达10.9%。
· PC+业务势头强劲：联想在移动互联领域的增长更为迅猛。智能手机在中国的销量实现翻番，并连续两个季度实现盈利；在俄罗斯、印尼等海外市场的业务拓展取得初步成功。全球平板电脑销量同比增长23%。
· 盈利能力大幅提升：联想净利润大幅攀升，同比增长90%，达1.27亿美元。而与此形成鲜明对比的是，戴尔最新发布的财报显示戴尔在刚刚过去的第一财季，净利润同比下滑79%。苹果4月23日发布的第二财季财报也显示其当季利润十年来来首次出现下滑，同比跌幅高达18%。
2. 2012/13财年：大获全胜的丰收财年，转型PC+初战告捷，盈利水平持续提升
PC销量逆市增长：
2012/13财年，在PC大市持续低迷的形势下，联想继续一马当先、逆市增长，全年PC销量创下5240万台的历史新高，全球市场份额接近16%，同比增长2.6个百分点，增速超出大市18个百分点。目前，联想已经连续14个季度在主要PC厂商中保持最快增速，连续16个季度业绩增长跑赢大市！
全球均衡发展：各大区和细分市场均实现增长
· 在APLA大区，目前市场排名第二位。联想2012/13财年PC销量同比增长13%，市场份额达到11.4%的历史新高，增速超越大市21个百分点。
更令人兴奋的是，联想在在区域的盈利水平也显著提升，营收同比增加8%，从支平衡首次扭转为实现盈利；并购CCE的整合工作也已逐渐进入正轨，这将有效加快联想在潜力巨大的巴西市场实现业务扩展，进一步提升盈利水平。
· EMEA大区，得益于联想在该区域的渠道建设以及消费业务和SMB业务的突破，在该区域经济持续不景气的2012/13财年，联想市场份额首次突破两位数，达10.7%，增速超越大市36个百分点，市场排名从第5位迅速跃升至第2位；全年营收同比增长20%，税前利润增长77%；在德国、丹麦市场排名第一，在英国的市场份额从第5位快速攀升至第3位，在南非的市场份额由8%大幅增长到13.2%。
· 在北美大区，2012/13财年，在巩固商用业务优势的同时，联想凭借消费业务和SMB业务的强势驱动，销量同比增长10%，增速超出大市20个百分点，市场份额再次实现突破，达8.8%；全年营收同比增长9%，税前利润同比提升4%。
另外，由于Yoga等明星产品的推出以及联想在品牌建设、零售渠道扩展、生产线建设方面的大力投入，联想在北美零售市场900美元以上的Windows 8产品中快速拿下了40%的份额，消费者对联想产品的购买意愿也从两年前的只有4%左右上升到21%，极大提升了联想品牌影响力，有力保障了联想未来在该区域的发展前景。
· 在中国大区，2012/13财年，联想继续雄踞榜首。在大市增长下降5%的情况下，联想在中国区的全年市场份额继续实现突破，达到34.6%的历史新高，同比增长2.6个百分点。在市场份额再攀新高的同时，盈利水平也不断提高，利润率同比提升近0.5个百分点达到6.2%。
PC+业务增长迅猛：智能手机业务连续两个季度实现盈利性增长
除了PC业务持续领跑外，2012/13财年，联想率先布局的智能手机、平板电脑等PC+业务也增长迅速表现不俗，MIDH营收同比增长105%，在集团整体营收中的占比将近翻了一番。目前，相较于错失行业机遇，在行业风暴中苦苦挣扎的戴尔、惠普等传统竞争对手，在包含PC、智能手机和平板电脑在内的全球智能设备市场，联想份额紧随三星、苹果之后位居第三，这充分证明了联想已经在PC+时代成功卡好了位置！
· 智能手机：
2012/13财年，联想智能手机在中国市场实现了3.6倍的销量同比增长，稳居中国市场第二，并已经连续两个季度实现盈利。在俄罗斯、印尼等海外新兴市场的智能手机业务获得了正向成绩和反馈，智能手机开始销往越来越多的国际市场。
智能手机生态系统不断完善，乐商店建立两年多以来，累计上线应用37万多款。丰富海量的特色应用有效增强了品牌黏着度，提供了完善的用户体验。截至目前，乐商店总下载量已超过10亿次，日下载量突破50万。
近期携手科比发布首款高端旗舰智能手机K900，业界反响十分积极，有力提升了联想智能手机及PC+业务的品牌影响力。
· 平板电脑：
凭借联想对Windows和Android的深刻理解，以及极富创新、行业领先的丰富产品组合，联想平板电脑业务发展势头强劲，目前在中国平板电脑市场排名第二位；全球平板电脑出货量同比增长72%。鉴于联想平板电脑的强劲发展势头，市场调研公司Digitimes Research预期在2013年第二季度市场份额可望达到9%，排名超过谷歌位居第3。而苹果公司iPad市场份额则会同比减少12.6%，往日光芒不复存在。
· 智能设备全球第三：
在包含PC、智能手机、平板电脑在内的全球智能设备市场仅次于三星、苹果，稳居全球第三。
· MIDH：营收同比增长105%，在集团总营收中的占比已经从5%攀升至9%。
盈利水平再创新高：
由于联想在PC市场的持续强劲表现，以及联想PC+业务渐入佳境，联想的利润水平也不断提升。在2012/13财年，联想营业额达到破纪录的340亿美元，税前利润攀升至8.01亿美元的历史新高，同比增长38%。净利润大幅提升34%，攀升至6.35亿美元。
3. 未来发展战略：全面转型PC+，继续保持盈利性增长
随着PC+时代的到来，联想率先主动进行了战略调整，未来将会更加有力地落实“保卫+进攻”的双拳战略，通过加大创新投入，优化业务模式等坚决彻底地全面向PC+转型，继续保持新的可持续的成长，致力于成为PC+时代的领导厂商！
“保卫+进攻”战略：
· PC领域：保卫中国业务和全球商用业务的领先优势，进一步提升利润水品；进攻新兴市场、消费和中小企业业务，推动盈利性增长；利用Think品牌优势，在高端消费领域实现突破。
· 智能手机：快速成为中国市场的领导者，并利用丰富的产品组合和已经建立的渠道网络和品牌形象加速拓展海外新兴市场，一年之内进军成熟市场。
· 平板电脑：凭借联想对Android和Windows两大操作系统的深刻理解，同时在这两个生态系统里展开角逐,通过差异化的创新产品和最佳的使用体验在平板电脑领域快速实现突破。
· 企业级服务：加大在服务器和存储领域的拓展力度，在未来3年内成为具有显著地位的厂商。
优化业务模式：架构重组，成立LBG和TBG两个业务集团，提高日常运营效率；继续强化垂直整合，提高端到端的效率，实现即时量产、即时上市；进一步提升各职能部门的效率，把投入和费用转向高增长和战略重点的领域，更好地顺应PC+时代的发展要求；坚持全球化和本地化相结合的发展模式。
锐意创新：加大创新投入，在输入、显示和新材料等核心技术领域实现突破，推进硬件、软件和服务的无缝融合，通过不断推出引领市场潮流的差异化创新产品成为赢得市场的蓝海厂商。
文化建设：推行多元化的团队和文化，保证战略的有力执行、业务模式的不断优化和创新实力的持续加强。
把握合适并购机遇：实现战略重点领域的跨越式发展。
二、 【苹果】
创新乏力利润暴跌，黄金岁月接近终结
1.创新乏力增速骤降，利润十年来首次下滑
苹果4月23日发布的二季度财报显示，其当季利润95亿美元，同比下滑18%，这是苹果10年来首次出现财季利润下滑。虽然苹果该季营收增长11%至436亿美元，其毛利率却从去年同期的47.4%下滑至37.5%，陷“增量不增收”的窘境。而据苹果本季财报预测，下一季度，其营收仅为335亿美元到355亿美元，毛利率则将继续下滑至36%-37%之间，均不及分析师此前预计。
作为苹果除美国本土外最大的消费市场，苹果大中华区在第二财季增速明显放缓，同比增长仅为8%，相较于上季度67%的同比增速，增长速度骤然减缓。
另外，IDC的统计数据显示，2013年第一季度苹果平板电脑的市场份额较去年同期的58.2%暴跌至39.6%，而运行Android操作系统的平板电脑市场份额首次超过了苹果的iOS平台，高达 56.2%。苹果封闭的生态系统在 Android等操作系统的强势冲击下渐露疲态，未来发展前景不容乐观。
而在毛利率下降、增速骤降、市场份额暴跌的背后，实则是苹果自身在产品创新方面乏善可陈。在原有产品框架下“小打小闹“的iPhone 5以及iPad 4等产品都遭遇了创新不足的质疑。苹果一款产品打天下的策略正在逐渐失去往日光环，其所坚持的封闭模式也问题频现。在此背景下，苹果股价在去年9月达到702.1美元的峰值后一路下滑，一度跌破400美元，最大跌幅达44%，市值累计蒸发超过2500亿美元。凡此种种，不禁让人对苹果的未来充满担忧。
2. 库克“忙”道歉，帅位恐不保
苹果现任首席执行官蒂姆•库克接任以来在技术创新上鲜有建树，外界质疑苹果创新的黄金岁月已接近终结。更为讽刺的是，自去年秋季产品攻势带来的股价高位后，库克道歉的次数，已经超过他推介新品的次数，这既包括对苹果开发失败的“地图”应用道歉，也包括对指责它售后服务欠佳的中国顾客道歉。
股价大幅下滑也令库克遭遇信任危机。近日，《福布斯》杂志网络报道称，库克有可能面临“下课”。知名投资人洛克•彭多拉(Rocco Pendola)更在The Street网站的专栏上呼吁库克离职，并指出选择库克作为CEO是乔布斯一生中最错误的决定。
三、 【戴尔】
销量下滑利润缩水，惨淡经营前景堪忧
1.一季度财报惨不忍睹，营收利润纷纷缩水
5月17日，戴尔提前发布第一财季财报，财报显示该季净营收140.74亿美元，比上年同期的144.22亿美元减少2%；净利润为1.30亿美元，比上年同期的6.35亿美元减少79%。营收、净利润出现双重下滑，根本原因在于其PC销量的萎靡。国际权威机构IDC的初步统计结果显示，戴尔第一季度的PC销量比去年同期下滑10.9%。
2．私有化波澜不断，转型前景一片暗淡
错失移动互联机遇的戴尔，在PC业绩表现持续惨淡的背景下，力图通过私有化加速转型企业级解决方案供应商。但是戴尔的私有化过程可谓步履蹒跚，继搅局者私募巨头黑石宣布放弃对戴尔的收购后，戴尔公司股东卡尔·伊坎（Carl Icahn）和东南资产管理公司也在试图阻止私有化方案，包括驱逐戴尔目前的董事会，重新组建一个支持他们提出的方案的新董事会等。戴尔私有化再掀波澜。
业界普遍认为，即使戴尔最终历经波折成功实现私有化，私有化后，不仅戴尔通过股权收购其他公司的能力会受到限制，加上研发实力雄厚的IBM等厂商占据了企业级服务的高利润市场，私有化的戴尔恐怕既无余力继续大肆收购，又无能力充分整合，再加上其相对薄弱的研发、创新能力，戴尔的转型前景并不乐观。
四、 【惠普】
PC销量大幅下跌，昔日巨头颓势难转
1. PC销量大幅下跌，业绩表现持续不佳
根据IDC发布的初步统计结果，2013年第一季度，惠普全球PC销量较去年同期大幅下跌近24%，PC份额第一宝座岌岌可危。另外，继2012年惠普整体业务完全陷于困境之后，截至2013年4月30日的惠普第二财季数据显示，第二财季营收仅为276亿美元，同比下滑10%；净利润为10.77亿美元，比去年同期的15.93亿美元下滑32%；每股收益0.87美元，同比下降11%。
2. 资产减记遭股东起诉，悲催惠普再承压
惠普于2011年以103亿美元的价格收购了Autonomy，2012年却对收购Autonomy的交易进行88亿美元的资产减记，其中超过50亿美元的资产减记与Autonomy的会计行为有关。这一交易使得惠普蒙受了巨大的损失，然而这一交易带来的负面影响并未平息。
5月3日，惠普股东在旧金山联邦法院对惠普提起诉讼，指责惠普董事会成员未能完成技术性的尽职调查，而惠普的高管和顾问“错误地表述了事实，以掩盖他们的失职”，最终使得惠普忽略了关于Autonomy会计违规的警示，在收购之前未能对Autonomy的财务状况进行适当的评估。
3. 管理混乱战略摇摆，未来三年营收仍下滑
惠普董事会长期不和，陷入分裂，甚至达到了失控的地步，并导致惠普CEO频繁更换。2005年至今，从菲奥莉娜到惠特曼，惠普已经历4任CEO。惠普现任CEO惠特曼就曾坦言公司高管层经常性的变更就是惠普面临的最大挑战，造成惠普整体的发展策略摇摆不定，并错失智能手机、平板电脑和云计算等市场机遇，导致不断并购失败、员工士气大伤、研发创新不力，最终自酿苦果。
2013年4月4日，惠普又宣布公司董事长雷•莱恩(Ray Lane)已经离职。此前股东已对莱恩表示不满，原因是惠普收购英国软件公司Autonomy的交易导致惠普被迫作出88亿美元资产减记的决定，蒙受重大亏损。而这或许又会对惠普的稳定性和领导的连贯性造成不利影响。鉴于惠普糟糕的发展策略和乏力的表现，彭博社的统计数据显示，惠普预计未来三年的营收仍将会出现下滑。
五、 【乐视超级电视】
综合实力难望项背，“颠覆”美梦路远山遥
1.销售渠道单一，售后体系缺失
对于家电用户，尤其是电视用户，线下体验是其整个购买行为的重要组成部分。而乐视采用网络直销的模式来销售超级电视，在其品牌优势尚未建立之时，必将失去相当部分用户的青睐。此外，要想获得销量的提升，乐视必须保证在超低价位上的供货能力，包括物流能力、渠道能力、周转能力、库存消化能力等，而乐视过于单一的销售渠道必将成为乐视电视发展的瓶颈。
乐视电视更大的硬伤在于售后体系的缺失。虽然乐视表示售后由富士康负责，然而富士康是否具有全国范围内的服务能力仍存在很大疑问。据报道，富士康旗下同样60英寸卖6999元的睿侠品牌电视的售后正是外包给其他厂商在做，因此其自身售后服务能力并未经受过市场的考验。
中国电子商会副秘书长陆刃波明确表示：“乐视在内容的优势不足以支撑整机的销售，品牌、渠道需要长时间市场培育，乐视能否坚持，是其能否成功的重要因素。”
2. 盈利模式有待市场检验，资金链恐难堪其负
乐视强调建立“生态系统”，形成基于内容、广告和应用的多重盈利模式。这种盈利模式能否成功，取决于乐视所描绘的“生态系统”的用户数量。在联想、三星、夏普等主流厂商的竞争和挑战下，自身供货能力又得不到保证，因此乐视电视的保有量很难在一段时间内达到可观的规模。此外，乐视所谓内容上的优势并不明显，大量内容并未独家拥有，同质化的内容无法使用户产生粘性，也使得内容付费这一模式显得根基不稳。
“生态系统”的建立往往需要较长的周期，而资金链是否能够承担得了前期投入的巨大资金负担，也是目前摆在乐视面前的巨大困难。乐视网2013年一季报显示，其资产负债率也已经攀升至60.58%的历史高点，其流动负债也攀升至13.93亿的历史高位。可见乐视承担着前所未有的资金压力，其能否在竞争激烈的电视行业走下去仍是未知数。
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