阿里巴巴上市的故事就如同这两地生产的影视大片一样，悬念丛生，跌宕起伏。2012年的6月20日，阿里巴巴网络有限公司选择了从港交所退市。今天看来阿里玩的不过是一招偷天换日，仔细想来，无论是为了安抚投资人、或是为了摆脱雅虎。
香港还是美国？
阿里巴巴上市的故事就如同这两地生产的影视大片一样，悬念丛生，跌宕起伏。2012年的6月20日，阿里巴巴网络有限公司选择了从港交所退市。今天看来阿里玩的不过是一招偷天换日，仔细想来，无论是为了安抚投资人、或是为了摆脱雅虎，抑或是获取巨额融资筹码继续鏖战宿敌，上市都是阿里的必选之路。
一年多来,阿里完成了对高德地图、快的打车、新浪微博、中信21世纪、文化中国、佰程旅行网等等一系列的并购动作，无外乎是抢夺更多的互联网入口，大玩概念布局，为卖得一个好身价做好铺垫。但资本市场真的是能被阿里随意玩弄于鼓掌之中的游戏吗？
果不其然，在周旋了整个2013年之后，谁曾想阿里巴巴抛向香港的绣球居然落空，面对"合伙人制度"的分歧，港交所依然坚持并未松口。
就在人们猜测阿里巴巴与港交所之间是否继续磋商、有无谈判空间时，阿里巴巴16日正式对外宣布启动IPO事宜，而地点定在了美国。不过目前，还未选定是在纽约交易所上市还是在纳斯达克上市，也并未透露目标融资规模。
放弃港交所直奔美国市场
对于放弃港交所的原因，还是处于"合伙人制度"这个问题上。众所周知，在阿里的"合伙人制度"下，同股不同权，创始人所持有的B股投票权是指通过投资人的数倍，这种"双重股权机制"，与包括香港、伦敦在内的极大交易所的"同股同权"原则相悖，目前只有美国的纽交所和纳斯达克接手，支持阿里的AB股制度。
阿里巴巴战略入股新浪微博
去年4月，阿里巴巴以5.86亿美元战略入股新浪微博，获得其18%的股份。根据双方协议，新浪微博一旦上市，阿里的持股比例由10%继续增持到30%。业界一直猜测的阿里巴巴会借助新浪微博上市试探一下美股市场的反应，但是没想到阿里巴巴自己的动作会这么快，之所以阿里采取了这么快的动作其实也有其说不出来的苦衷。
看似容易的赴美IPO
另外，从目前阿里的股权架构来看，其"合伙人制度"也是其在香港申请失败的主要原因。在阿里股权结构当中，算上马云本人所持有的7.4%股权，整个管理层的持股比例也只有10.4%。根据日本软银和美国雅虎透露的数据来看，这两家公司持有阿里巴巴集团36.7%和24%的股权，对于阿里管理层把握公司动向是不利的。所以阿里巴巴也提请香港监管部门批准其"合伙人结构"的原因。不过港交所并没有照顾阿里巴巴的面子还是没有通过提请，所以阿里不得不选择在美国IPO。
阿里上市红利窗口步步紧逼
业内专业人士表示："了解阿里巴巴的最佳方法也许是吧它看成亚马逊、eBay和贝宝的混合体，在加入一点谷歌的成分。"而且，作为一家互联网企业，十分难能可贵的是阿里巴巴还拥有极高的利润率。根据阿里巴巴去年第三季度财报显示，阿里巴巴收入为17.8亿美元，同比增长51%；利润为7.92亿美元，利润率达到44.6%。
阿里对于上市的问题，不愿等也不能再等。面对美股市场显现的中概股红利窗口期，时间已经极为紧迫。以Facebook、Linkedin等为代表的科技公司价值被市场重估；Twitter成功登陆纽交所也掀起了科技股的高潮；还有最直接的压力是来自于国内的强劲竞争者京东，在今年的1月30日已率先向美国证券交易委员会递交了招股说明书。
阿里欲通过上市回购雅虎另一半股权
另外，在阿里巴巴从港交所退市后，曾于2012年5月回购雅虎所持有的公司股权的一半，为整体上市做铺垫。但根据约定，阿里如果没有在2015年启动IPO的话，其未来上市时将无权买回另外一半雅虎所持有的股份，所以上市也是摆脱掉雅虎的唯一途径。
赴美申请IPO 阿里"隔山打牛"
在热闹的IT圈，阿里的竞争对手京东在年初递交了赴美上市的申请，计划融资5亿美元，随机又获得腾讯15%的入股。京东在注入了腾讯的基因之后，阿里巴巴赴美启动IPO无疑已经成为了业界关注的热点。
阿里IPO的主要竞争对手京东
以"电商"基因起家的阿里巴巴近来频频出手进行投资与并购，这样的目的实为扩建自己的生态圈，外界看来这无非加剧了其对IPO融资的迫切期望，以至于阿里如此迫切IPO的导火索是腾讯入股京东。
虽然京东在春节期间就已经提交了赴美上市的申请，但是京东的IPO步伐还是不够快，作为国内第二大电商企业，京东主营业务依旧是B2C领域，这与阿里集团旗下的天猫直接对垒，但份额不及后者。
根据易观国际的统计数据来看，在2013年中国B2C市场，前三名的市场份额依次是：市占49.08的天猫、市占18.16%的京东和市占5.68%的腾讯B2C（QQ与易迅网）。虽然京东在近日接收了腾讯的QQ网购和拍拍业务依旧没有转变市场的格局。
天猫依旧稳坐B2C排行头把交椅
腾讯已经是京东的战略投资伙伴，如果京东上市成功的话，腾讯将有望持有京东20%的股份，摇身变为京东最大的股东。然而对于腾讯来说，京东则扮演着其背后的供应链提供者。另外，腾讯在O2O领域通过投资布局也与阿里巴巴有着正面的竞争。
但是，阿里巴巴此时有关上市的表态也将直接影响京东在美股市场IPO的表现，毕竟一山不容二虎。而在中国电商市场内也会因此发生转变。
另外，马云在近日展开了环球之旅，七天访问了美国、意大利、法国三个国家六个城市。据马云来往透露的信息，业内人士猜测马云此次的行程可能是在整合国外产品资源进行全球贩卖，将发达国家经得起质量万里行的产品销往对质量尚存疑惑的新兴国家，这也看出阿里巴巴将把海外市场看做接下来主要战略的领域，通过这样的手段也会对IPO提供更多的帮助。
在此次IPO结束之后，阿里巴巴将会无所顾忌的对腾讯正式开战，但是这次战场被锁定到了海外市场，让我们拭目以待吧。
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