中国移动(China Mobile Ltd.)本周三将发布四季度业绩。希望届时能听到好消息的投资者应该不会失望。该公司将是中国上市电信巨头中第一个发布季度业绩的。
几乎从各方面来衡量，中国移动都是世界最大的电讯运营商，虽然其收入和平均每用户收入水平低于西方同行。它也是世界最昂贵的无线公司，其目前的市值在1,700亿美元左右。
随着向农村市场的继续推进，中国移动不可避免地要遭遇到大量低收入用户，不过，随着总体业务规模的扩大，该公司三季度的利息、税收、折旧和摊销前(EBITDA)利润率却升到了57%。
鉴于中国移动的加速增长，且市场几乎全无竞争对手的现状，这个季度的收益超出分析师的预期应是意料中的事情。
我一直试图充分了解的这个市场的关键点之一是，普普通通的手机在中国人的日常生活中正扮演着怎样的不可或缺的角色。八十年代末我在北京读书期间，每个人都梦想有朝一日自己家的客厅里能有一台电视机。现在，手机也成了这样一类让人期待的生活必需品。
近年来，中国一线城市的手机用户增长速度已开始放慢，但在农村地区手机热才刚刚开始升温。不过，并非所有与手机热有关的行业都能水涨船高。由于中国移动在移动服务收入上的政策调整，让曾经一度炙手可热的无线增值服务类股如灵通网(Linktone Limited.)和华友集团(Hurray!)受到很大挤压，这两家公司目前看来都是很有吸引力的收购目标。
对投资者来说，到今年年底前，中国移动将是中国电信业风雨动荡过程中唯一一个安全港湾。鉴于该股近期有所回落，这一点将尤其突出。
下一代标准仍未有定案。
关于下一代无线通讯服务(3G)的经营牌照问题，投资者本季度不大可能听到什么明确的消息。人们早就被告知这一牌照“即将发放”了。
中国本土的3G标准时分同步码分多址(TD-SCDMA)是各方角力的焦点，由于在测试方面还存在问题，使用该标准的3G服务至少半年内还不会推出。
分析师们都认为，在使用本土标准的3G服务推出前，中国政府不会向使用欧洲和美国标准的3G服务商发放运营牌照。我猜测中国的电信监管当局会让在中国几大城市兴建的各类3G标准测试网不声不响地发展成为商用网络，而不会大张旗鼓地发放3G经营牌照。
实际情况怎样今年秋季就将见分晓……
但在发放3G牌照或升级后的3G试验网开始正式招揽客户之前，中国的电信运营业又会经历一场周期性的行业重组。
中央政府几年前的一项决定导致中国各主要电信运营商的首席执行长们来了一次大换岗。但在2007年年底之前，确切说是在中国十七大今年9月召开之后，中国电信运营业一场规模更大的人事变动可能又将展开。
美国和欧洲的投资者对打破电信垄断这一概念已非常熟悉。中国电信业的重组一定程度上是被3G服务的推出催生的，因为这一重大技术进步以及与之相伴的巨额基础设施更新改造费用为重组中国电信业提供了一个便利借口。
但几乎所有的人都认为电信业这块大蛋糕需要重新瓜分。中国网通集团（香港）有限公司(China Netcom Group Corp. (HK) Ltd., 简称：中国网通)的一位高层管理人士上周表示，中国电信业急需重组。鉴于中国网通及其同行中国电信股份有限公司(China Telecom Corp. Ltd., 简称：中国电信)最近在市场上所遭受的无情打击，出现这一呼声就不足为奇了。中国消费者仍在持续不断地用手机取代固定电话。
过去几年中，中国移动的月均新增订户数超过400万户，而中国联通股份有限公司(China Unicom Ltd., 简称：中国联通)的月均新增订户数只有125万户。如果中国政府不对电信业实施重大重组，到今年年底时，中国网通和中国电信可能会面临订户数负增长的局面。
对年营业额高达2,000亿美元的中国电信业来说，如何在产业重组的同时去芜存菁才是关键所在。
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