财报解析:娱美德与盛大游戏难说再见

互联网 | 编辑: 徐晶晶 2016-12-06 16:28:00转载

近段时间,随着“传奇”IP纠纷的深入发酵,对立双方的矛盾显得越来越不可调和,娱美德一心将“IP授权”策略推进到底。先是不顾中国法院下达的禁止履行裁定,再次与恺英关联公司与广州天拓签署授权协议;接着针对盛大游戏授权的“传奇”手游,向苹果提起维权投诉;进而为了排除盛大游戏方面的干扰,娱美德CEO张贤国公开宣布明年与盛大游戏的合约到期后将终止合作,收回“传奇”端游的中国运营权。一套组合拳打下来,娱美德的“进攻”姿态尽显无疑。

那么,娱美德是否能够真正掌控“传奇”IP的主导权,甚至收回“传奇”端游的中国运营权,给传承15年的“盛大传奇”画上句号呢?目前来看,双方的法律战和宣传战打得如火如荼,对于未来的走势可谓众所纷纭扑朔迷离,但破开表象看实质,透过“声明”看数据,娱美德恐怕很难得偿所愿,“传奇”与盛大游戏--或者说娱美德与盛大游戏--之间已经血肉相连,骤然分割绝无可能。

娱美德截至2016年Q3财报数据

 

2015 Q2

2015 Q3

2015 Q4

2016 Q1

2016 Q2

2016 Q3

国内收入

80

62

57

64

53

51

手游

47

42

35

42

   

端游

34

20

22

22

   

海外收入

85

120

133

125

100

114

手游

9

58

84

58

   

端游

76

62

50

67

   

单位:百万人民币

由上表可知,从2015年Q2到2016年Q3,娱美德来自国内的收入一直呈下降态势,而海外收入由于《热血传奇手机版》等手游的卓越表现,收入占比逐次提升。从2015年Q3开始,海外收入已经占到总收入的2/3,娱美德正在从一家立足于网游研发的游戏公司,逐渐转变为依靠“传奇”授权分成生存的IP企业。

在国内市场业绩不佳、新游戏开发不力的情况下,娱美德只能寄希望于海外手游业务,由此开始大力发展在中国的IP授权业务,这直接触动了合作多年的大陆运营商盛大游戏的利益。虽然在与盛大游戏的公关战中态度强硬,但分析一下财报就知道,娱美德对盛大游戏的依赖显而易见,所谓的彻底决裂只能是嘴上说说。

2015年Q2,娱美德来自海外端游(MIR2的中国授权分成占绝对大头儿)的收入已经占到总收入的一半,此后一年里即便受益于《热血传奇手机版》带来海外手游收入暴增,从盛大游戏获得的端游分成也从未少于总收入的1/3。特别是从2015年开始,娱美德的新游研发连续失败,对外两笔重要投资也相继亏损,导致2016年前三季度净利润亏损近4亿人民币。风雨飘摇之际,海外端游分成稳定、可持续、受市场波动影响小的特点更显难能可贵。

显然,由于来自海外端游分成的重要性,娱美德要想稳住业绩下滑的趋势,就绝对不能同盛大游戏闹掰,不管在媒体和法庭上调门儿喊得多高,落实到行动上都无法孤注一掷,因为盛大游戏没了“传奇”,还有传奇世界,有传奇永恒,有龙之谷,而娱美德没了盛大游戏的端游分成,就没了公司收入的半壁江山。虽然娱美德拥有“MIR2”的著作权,但实际上却是娱美德更依赖盛大游戏,而不是相反。

 

归根到底,正是娱美德自身业务发展不力、造血功能持续弱化才导致如今的两难处境,其短期内难以改变对盛大游戏的依赖,估计到明年9月合作到期之后,也只能选择续约以稳定现金流和收入结构。如此一来,这场博弈对盛大游戏的影响将十分有限,而获得娱美德授权的其他中国公司,将直接面临盛大游戏与ACTOZ提起保全措施的法律风险,投入的资金和人力随时都有打水漂的可能。

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