1，“四阴一阳”，股市上周的表现实在差强人意，政策暖风频吹，市场依然一潭死水。然而日前有分析师称，目前的上证综指等指数已被少数权重股“控盘”，不能完全反应市场全貌，股民不必拘泥于综指的表现。而本周某媒体爆出“98%的题材板块跑赢大盘”，似乎也曾侧面印证了上述说法。请问各位如何看待这一现象？而这种“左眼瞅着指数跌，右眼看着股票涨”的格局是否还是未来相当长一段时间内股市的基本态势？
侯宁：在上周本栏，我在分析了一系列左右大盘的因素后说过：“从全年走势看，我依旧维持自己在去年末的预测，能在3000点一线撑住便是中国股市在2008年的万幸，盲目乐观者需要看到潜在的巨大风险。而在这个三月，因为台湾大选之类的不确定因素很多，也极有可能再度形成暴跌格局。”事实证明，这一判断是基本正确的，上周除了周一周三略有反弹外，基本呈震荡下跌走势，而本周一再创新低的破位走势更说明了主力机构对后市的态度。短线看，周二大幅低开已不是问题。 当然，有一个隐藏的问题在上周也被揭开了谜底，即在指标股带领大盘叠创新低的时候，的确有一批题材股走出了“独立行情”，以至于有观察员认为“4000点的泡沫比6000点还大”，但是，在我看来，这只是一些明知不可为而为之的主力，或看到危险但还在做最后一搏的主力，在市场进入熊市初期时所做的投机性炒作，其时不会长，其效不会久，且为后市大盘的重挫埋下了更多的隐患。可以说，本周一的走势已经证明了这一点，而在接下来的日子里，这一点还将被证明。 2，说了太久的“两会行情”，时至今日却未能出现，管理层通过频繁放行新基金释放暖意，市场却出现了审美疲劳，有人已在大呼所谓切实有效的“救市政策”出台。请问，当下的股市是否已经糟糕到需要管理层出面“救市”的时候？两会后即将迈出实质性步伐的创业板和股指期货是否就是所谓的“救市良方”？股民该如何把握机会，在创业板与股指期货上有所收获？ 侯宁：上周五在接受凤凰卫视“股市风向标”节目采访时我说过，一年的疯狂投机是注定要“还债”的，因为它违背了价值规律。这种“还债”并不是放行几家QFII或基金所能解决的问题。由于节目短促，我未能敞开论述，其实，在我看来，从疯狂投机回归于致命下挫的根子在市场经济本身，在资本逐利和嗜血的属性，在转轨时期市场规范的不完善，更在于人性中自律性的不足。 如此，一旦泡沫破裂，市场转势，那么，原先所有的兴奋便都会化作各求自保的恐慌，而“救市”前提是市场崩溃，所以救市口号本身便会引发更大的恐慌。更何况，目前推出基金，以基民之力挽股民之危险，本身便是荒诞的。因为基金本身还面临赎回大潮的冲击，基民也早已成了“疾民”了。 一句话，在高烧一样的疯狂投机后还幻想能在高位继续投机性地“稳住阵脚”，纯属一种奢侈的幻想。对此，投资者一定要有清醒的认识。 至于创业板和股指期货两者，我建议管理层慎重缓推，因为目前一个“简单”的市场还较易监管，若创业板尤其是股指期货一出，那么在目前国际形势变得动荡不安、资本力量变得盘根错节的时代，我不知道监管层能否有能力应对其挑战。我以为，还是多看看，多积累些经验为好。 3，本周操盘建议？ 侯宁：笔者在本周的操作建议与上周类似，大致是，自认是短线高手的极少数朋友可博反弹、自认能看破主力布“局”的极少数可博投机，而绝大多数投资者尤其是经验缺乏的新股民最好空仓观望，被深套者可割肉一半留下“青山”以待摊低成本的良机。 切记，目前大势堪危，宁可想得坏些也不要盲目乐观，这也是我在反复审视多方消息和市场运行态势后在昨日凌晨草就《让我们在“龙抬头”之时直面“熊”的挑战》一文的原因，为何我断定大家要直面“熊”呢？就是因为我感到“熊”真的来了，作为“龙的传人”，我们不能总以“鸵鸟战术”寻求安慰，总盼着“最后一跌”、“政府会救市”、“该反弹了吧”等等，甚至还在幻想虚无缥缈的“牛市”，如此，你又如何能做出果断而正确的操作决策呢？ 我以为，此时，不论后市如何演绎，直面现实，直面惨淡，冷静观察，尽可能保留更多“子弹”，把握投资主动权和培养足够耐心是第一位的。
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