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两年之前，SK电讯投入重金，成为联通的战略合作伙伴。而两年后的今天，SK电讯正在为如何延续中国战略而苦苦思索。9月30日之后，双方合作的基石——CDMA网络，将从联通转交到中国电信。
如何在保住原有合作成果的同时，加强与中国运营商的合作？这确实是个颇费心思的问题。
股权迷雾
在所有进入中国的海外运营商中，SK电讯是步子迈得最大的一家。2006年6月20日，中国联通和SK电讯签订战略联盟框架协议。根据协议，SK电讯斥资10亿美元，购入中国联通的可换股债券。同时SK电讯成为中国联通在中国内地CDMA业务的惟一及排他性合作伙伴，合作内容包括终端采购、增值业务开发、平台开发、市场营销、客户关系管理、工程网络等六大方面。
2007年8月，SK电讯以每股8.63港元的价格，将10亿美元可转债兑换为联通8.99亿股份，从而成为联通第二大股东，持股比例为6.61%。
然而，今年5月下旬电信重组方案的公布，使得SK电讯与联通的合作面临“不得不变”的境地。对于业界的关注，SK电讯表示，“到目前为止，公司在中国的业务没有发生变化，与联通的合作也依然在继续。”
但这种平静很可能最多只延续到9月30日，在此之前的3个月内，SK电讯必须对在中国的下一步发展计划作出抉择。
目前，SK电讯持有的联通股份，由于股价上涨而获利不菲，一旦套现将获得数十亿的巨额收益。如此一来，也相当于SK电讯对其在中国的投资进行了“获利了结”，再想进入，恐怕将花费更大的成本。
新的竞争
SK电讯在CDMA运营方面具有丰富经验，也是韩国最大的移动运营商，但受制于市场份额不能超过50%的规定，近年加紧拓展海外市场。同样拥有CDMA网络的联通便成为SK电讯理想的合作伙伴。而联通也看中了SK电讯的资金和技术优势。
如果因为电信重组而退出中国市场，将与SK电讯的初衷背道而驰。不久前市场传出消息称，SK电讯可能与中国电信组成合资企业，继续在中国运营CDMA。
尽管SK电讯没有证实上述消息，但SK电讯总裁徐镇宇(SoJinWoo)在6月15日召开的世界经济论坛东亚峰会上表示，如果条件允许，该公司有意购买中国电信的部分股权。他表示，SK电讯与中国电信的关系一直非常紧密，公司对中国市场的长期兴趣也相当浓厚；但目前还没有与中国电信的管理层进行接洽，不过希望能在重组事宜完成后寻求合作的机会。
SK电讯中国公司也从侧面证实，在中国采取进一步行动的时机尚未到来，因为中国运营商正在忙于重组和奥运，即便真要采取行动，也要等到奥运之后了。
但那个时候，SK电讯恐怕还将面临新的竞争。新加坡电信已经证实，目前正与中国电信运营商讨论合作事宜，而有媒体称，这家中国运营商就是中国电信。新加坡电信也是一家善于扩张的运营商，它持有多家移动运营商的股份，正考虑收购发展中市场的运营商，以提高公司的利润。
中国电信也表示，已与四五家公司进行了联系，希望引进一家战略投资者。尽管目前看来，新加坡电信的动作更快一些，但其GSM/WCDMA网络不同于中国电信即将拥有的CDMA网络，这个差异，可能会成为中国电信作出取舍的一个因素。
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