稳定的力量从哪来
《人民日报》今日用一个整版篇幅探讨股市稳定
资本市场的健康稳定发展已成为各方关注的焦点。近日,中国证监会主席尚福林表示,要全力维护资本市场稳定运行,强化资本市场基础性制度建设,解决影响市场稳定运行的体制性、机制性问题。他还提出了四条措施,即坚持市场化导向,合理平衡市场供求关系,有序调节融资节奏;以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据;鼓励和引导长期资金入市;逐步完善股票市场的内在稳定机制。就此,本报记者采访了专家学者和业内人士,请其分别阐述四条措施的内涵和重要作用,以及对这些措施的意见和建议,供广大读者和相关各方参考。
——编者
稳定的力量从哪来
作为风险相对较高的投资场所,股市出现波动并不奇怪。奇怪的是,在经历两年上涨后,短短八个多月内股指即下跌过半。如此剧烈的震荡,显然已超出了正常波动的范围。股指快速起落,不仅让高位入市的投资者损失惨重,也对整个金融市场体系的稳定造成一定影响。暴涨暴跌让人们不得不思考这样一个问题:谁能成为稳定市场的力量?
显然,政策面是影响市场运行的重要因素。历史上,股市上涨过快时,往往会有“降温”政策出台;过度下跌时,政策面又会释放积极的信号。这些举措都有效熨平了市场波动。前期股市下跌时,也有很多投资者期盼“救市”政策。然而,如果短期的调控政策过多,不可避免会留下“政策市”的痕迹。从市场长远发展考虑,“制度治市”无疑比“政策救市”更重要。此次股市出现剧烈波动,有外部因素的影响,但更多地反映出市场内在运行机制的缺陷。今后,政策应针对基础性制度建设薄弱、风险对冲机制不完善、机构投资者发展不成熟等问题,着力于股市规则体系的完善,为市场长期稳定发展打下良好的制度基础。
值得一提的是,股市对各类政策高度敏感。相关部门政策的“风吹草动”,都有可能在股市中掀起轩然大波。这就需要相关部门加强协作配合,在出台政策时不能只考虑自己一方的情况,应当充分考虑对各方面的影响,以形成促进股市稳定发展的政策环境。
上市公司及其大股东对于股市稳定责无旁贷。虽然上市公司并不需要直接对股价负责,但其行为却与股价运行有着密切关系。如果一家上市公司的管理层勤勉尽责、规范运作,通过持续发展不断提升业绩,并以积极分红等方式回报股东,就能够增强投资者的持股信心。针对各种传言引发的股价波动,上市公司也可以通过及时、透明的信息披露加以澄清。
另外,在股市下跌过程中,有些上市公司的大股东自愿延长所持股票的限售时限,高管通过二级市场增持本公司股票,这些做法都有力提振了市场信心。相反,那些连续遭受“大小非”抛售的公司,股价则出现了剧烈波动。由此可见,上市公司及大股东的行为有着非常强的示范效应。
投资者行为在一定程度上也能够左右市场走向。如果市场中投机炒作成为主流,很难想象市场能够保持稳定。作为一个成熟的投资者,应不以涨喜,不以跌悲,对所投资股票的价值保持理性判断。这其中,以基金为代表的机构投资者,在专业能力、信息渠道等方面都具有优势,更不应成为助涨助跌的力量。
长远而言,中国股市持续发展的基础并不会因为此次涨跌而改变。只要市场各方及时总结经验教训,不断解决新出现的矛盾和问题,经历了短暂风雨的市场就会更加成熟,更加健康。
网友评论