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今日召开的中央经济工作会议，是一周以来机构投资者议论最多的话题。除了更加宏观的政策之外，一些机构甚至认为，不排除管理层针对证券市场本身将有大动作的可能。
利好频率 史上最频繁
11月以后，几乎每天都有政策利好产生。分析师黄祥斌指出，不管是4万亿投资计划，还是后期陆续出台的各项保增长措施，都是产生本轮股市行情的主要基础。而中央鼓励全国社保基金增加股票投资、中央汇金持续增持银行股，接二连三的利好推波助澜，使沪深股市在12月伊始走出5连阳。
这诸多利好之中，又属证监会主席尚福林、全国社保基金理事会理事长戴相龙等多位高层的言论最为引人注目。他强调，尚福林、戴相龙近期的发言都给投资者一个强烈的信息——A股目前点位基本到达了管理层的心理底线。
黄祥斌认为，在一连串力挺股市向好的政策背后，中央经济工作会议可能会成为股市继续走强的理由。
政策不同 反弹力各异
在中金公司研究部分析员梁耀文看来，中央经济工作会议在即，政策的重心可能转向直接刺激消费(例如房地产政策调整、个人所得税调整等等)上，这可能带动房地产与消费等板块新一轮反弹。
梁耀文分析说，如果相关的刺激政策以更大力度的财政与基础建设投资为主，股票市场的反应将比政府提出4万亿元投资方案时弱。
如果政策主要以刺激居民消费为目的，则可能对日常消费行业有一定支持，但对大盘刺激有限。
梁耀文认为，对股票市场最大的超预期将会是更大幅度的减息，或者是针对二套房的贷款条件松绑；这将会对房地产股的股价产生较大的推动力。
政策做多 策略须谨慎
不过，尽管市场存在众多对中央经济工作会议相关政策看好的判断，一些券商也提出谨慎看待，理由是宏观经济预期依然不佳，12月“大小非”解禁压力又过于巨大。
在信达证券分析师马佳颖看来，近期密集出台的政策，“并不意味着就能扭转市场的趋势。”
从TopView查询的数据显示，机构投资者依然显示出对后市信心的不足，其中，基金在11月从股市中撤离68.18亿元，T席位(保险席位)同样处于撤离状态，净卖出27.15亿元。
马佳颖表示，在经济恶化、政策做多的市场氛围中，投资者的操作仍然要保持谨慎。
刺激股市意在促进消费
国家统计局局长马建堂在周一出版的《求是》杂志上撰文称，中央将消除消费瓶颈，拓宽消费领域，稳定汽车、房地产和股票市场。
马建堂的观点反映出，中国官方已经认识到了稳定房地产和股票市场对于启动消费需求的重要性。
中国一直希望通过拉动消费和国内投资需求来延缓经济下滑趋势。然而在中国股市持续低迷的背景下，消费者的实际消费需求迟迟难以得到提振。
在分析员看来，管理层这种态度上的转变将有力地推动更多刺激政策的出台，以便于更快地恢复股市信心。
从目前的政策趋势看，所有的政策都是着眼于实体经济层面，对股市的刺激更多是间接的。如果管理层有意刺激市场，不排除直接推动资金入市。此前社保基金加大投资，就可以看作是一种前奏。
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来源：重庆晚报
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