买下老牌IT名企浪潮集团需要花费多少钱？
买下老牌IT名企浪潮集团需要花费多少钱？
当这个问题摆在一个资产评估师面前时，他的脑子里可能会立即浮现出这样一个公式：“净资产+无形资产+品牌+渠道+……”最后得出一串长的阿拉伯数字。
其实还有一个更简单的算法：8530.70万元X4=3.41228亿元。
8530.70万元这个数字来源于一桩交易。2004年6月8日，山东德盛信息科技发展有限公司(以下简称德盛公司)从山东省财政厅手里购得浪潮集团25%的股份，成交价格即为8530.70万元。根据本报记者了解，该项交易以协议转让方式完成，山东省鲁信产权交易中心为其进行鉴证，并出具了交易凭证。
1月5日，记者致电浪潮信息(000977.SZ)董事会办公室，浪潮信息证券事务代表白荣证实，德盛公司是一家民营企业，属于浪潮集团员工持股性质的一家公司。这就意味着，浪潮集团总裁酝酿已久的产权改革计划终于迈出了实质性的一步，管理层收购(MBO)已经悄然完成，浪潮集团——很可能是中国最后一家完全国有的IT企业——开始糅进了民资成分。
德盛公司接盘
当外界对大型国有企业MBO的是是非非议论纷纷，甚至有人因此惹来牢狱之灾的时候，浪潮集团总裁却可以轻松地释然一笑——虽然国资委在去年年底暂停了MBO审批，但浪潮集团的MBO已经成为现实。
在孙丕恕这位青岛崂山人看来，“浪潮不存在其它大的问题，关键就是一个激励机制。”如今，随着代表众多管理层的德盛公司取得浪潮集团25%的股份，孙丕恕盼望的激励机制已经得到解决。
也许是太敏感，也许是一如既往地低调，当记者试图就MBO的问题联系采访时，浪潮集团没有人愿意正面回答任何相关问题。浪潮软件(600756.SH)证券部的一位工作人员甚至说他根本“不知道德盛公司”，当记者提醒他德盛公司曾与浪潮软件合资成立过两家公司时，他则说需要翻看相关资料，而查阅资料得最终结果仍然是“不了解这家公司的情况”。
另外，尽管是三家上市公司(除浪潮信息、浪潮软件，还有一家是香港上市的浪潮国际)的最终控制人，浪潮集团的股权变更，却没有一家公司专门发布公告进行披露。对此，浪潮集团一位不愿透露姓名的工作人员解释，因为取得25%股份的德盛公司只是成为了第二大股东，第一大股东依然是国有股，浪潮的实际控制人没有发生变化。
根据本报记者的调查，浪潮集团的此次股权变更在2004年上半年即宣告完成。凭着山东省深化省属国有企业改革领导小组办公室(该机构后来并入之后成立的山东省国资委)的一纸《关于转让浪潮集团有限公司国有出资的批复》(鲁企改字[2004]9号)的意见，山东省财政厅将其持有的浪潮集团有限公司25%股权拿到鲁信产权交易中心进行挂牌出售，并于2004年5月11日至5月30日在该中心进行公示。
但是，在20天的公示期内，只有德盛公司一家提出购买申请。根据2004年1月1日开始实施的《山东省国有产权交易管理办法》，“只有1家提出购买申请的，可以采取协议的方式交易”。于是，2004年6月8日，山东省财政厅以协议转让方式与德盛公司签订了产权交易合同，成交价格为8530.70万元。鲁信产权交易中心还出具了产权交易凭证，认定交易双方此番的产权转让行为“符合法定程序”。
至此，山东省财政厅仍持有浪潮集团38.88%的股份，为浪潮集团的第一大股东，德盛公司持有25%股份，位列第二。另外两家股东是债转股而来的华融资产公司(?9.98%)和东方资产公司(占16.14%)。
交易价格悬疑
那么，此次浪潮集团25%股权成交价格为8530.70万元的依据何在?
鲁信产权交易中心一负责人表示，由于属于“协议的方式”，是买卖双方商定的结果，交易中心具体也不知道定价依据。当记者联系出售方山东省财政厅后得知，其原来下属的国有资产管理办公室已经划到省国资委，成为一个办事机构。而省国资委则表示，该次交易是在省国资委成立前完成的，他们不熟悉，也无法解释。
记者在浪潮集团和德盛公司那里也没有得到任何关于股权价格依据的回答。
那么，这个8530.70万元的价格是高是低呢?知情人士为本报记者提供了三组可以比较的数据：
根据山东天恒信会计师事务所出具的天恒信审报字(2002)第3060号审计报告，截至2001年12月31日止，浪潮集团的净资产为76006万元，主营业务收入10.7859亿元。而2003年，浪潮集团的销售收入已经增加到83亿元(该数字来源浪潮集团官方网站)。即使按照3年前的数字，浪潮集团25%股权相对应的净资产权益也应有1.9亿元之多，而两年半之后的2004年6月，成交价格竟然只有8530.70万元。“如果这期间没有发生巨额亏损，这两次对资产的认定必有一次偏离了正常轨道。”知情人士表示。
另外一个有比较价值的数字是，2002年，浪潮集团实施债转股，成立新的浪潮集团公司，新公司注册资本41061万元，其中，山东省国有资产管理办公室出资26229万元，占63.88%；华融资产公司以转股额8206万元出资，占19.98%；东方资产公司以转股额6626万元出资，占16.14%。彼时，不考虑任何其它因素，浪潮集团的25%的出资额也应该在1.025亿元以上。
即使不考虑下属的众多非上市控股(或参股)子公司(例如注册资本为2亿元的山东浪潮移动通信科技有限公司)价值，只计算浪潮集团直接持有的浪潮信息和浪潮国际(8141.HK)的股权价值，用8530.70万元购买浪潮集团25%的股权仍然是一桩超值的买卖。截至2003年年底，浪潮信息每股净资产为4.04元，浪潮集团持有其1.287亿股；浪潮集团还持有浪潮国际67.5%的股份，共2.7亿股，即使按照最低价，每股价格也在0.28港元左右。两项合计，浪潮集团至少拥有6亿元左右的权益，25%的权益售价也不应低于1.5亿。
原来是近亲?
那么，这家神秘的德盛公司到底是何方神圣，竟然有如此魅力打动浪潮集团低价获得25%股权？
根据本报记者从工商部门查询到的资料，德盛公司是一家私营企业，成立于2002年11月22日，注册资本4000万元，住所是济南高新区新泺大街南侧(浪潮集团的服务器生产基地所在地)，法定代表人为赵瑞东，共有三名自然人股东，分别是出资1782.16万元的孙凤池、出资1485.10万元的赵瑞东和出资732.74万元的梁可信。
虽然表面上看德盛只不过是一家普通的民营企业，但记者经过调查发现，其背后和浪潮集团有着千丝万缕的联系。
赵瑞东现在的身份是浪潮(北京)电子信息产业有限公司负责技术部门的副总经理，梁可信则担任着浪潮软件副总经理和浪潮乐金信息系统公司执行副总的职务，孙凤池也是浪潮集团的一位重要的管理人员。德盛公司在工商部门登记的电话正是浪潮集团原来的总机。
知情人土告诉记者，德盛公司三名股东背后的其实是浪潮的众多管理层和核心员工，只不过他们相应的权益通过一些协议藏在幕后，没有在登记资料上体现出来，这样也有利于保密。记者与多位浪潮的中层交流过，但他们均表示无法得知孙丕恕等核心高管的股份比例。
此次出手购买浪潮集团股份并不是德盛公司的第一次动作，2003年，它已经先后与浪潮软件成立过两家合资公司。
2003年4月24日，山东浪潮商用系统有限公司(以下简称浪潮商用)成立，注册资本2000万元，浪潮软件占60%股份，德盛公司占20%，自然人李铁民、孟凡喜、刘文光、孙世国(曾任浪潮通信电子信息公司进出口部经理)共占20%。当年6月2日，又一家浪潮信安科技有限公司成立，浪潮软件占60%股份，德盛公司占20%，自然人毕茂华、孙大军(曾任浪潮信息安全事业部产品经理)、赵青主(曾任浪潮集团人事部工作人员)共占20%。
浪潮商用的主要业务是给税务部门提供普通发票整体解决方案，能够提供具有自主知识产权的普通发票防伪税控整体解决方案(包括税控装置、税控装置管理系统、普通发票布奖印刷系统、普通发票综合管理系统等)，其中可提供适合不同纳税人使用的系列税控装置产品(税控收款机、外挂式税控器、金融税控收款机、税控打印机)。
数字表明，浪潮商用发展十分迅速，根据CCID《2003—2004年中国税控收款机市场研究年度报告》，浪潮税控收款机系列产品在税控装置市场占有率为全国第一。截至2004年6月30日，该公司净资产3404.91万元，在成立仅一年之后就总共获得了近1500万元的利润，年收益率接近75%。
内部人士透露，如此好的投资项目，德盛公司得以参与，就是孙丕恕在增量资产方面进行股权激励的尝试。而后来购买集团股权，则是寻求存量国有资产产权变革的关键环节。
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