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8月20日，韩国最大移动运营商SK电讯宣布，将持有的10亿美元中国联通(0762.HK)债券转换为中国联通股票，从而成为中国联通第二大股东。据估算，SK可换股债券约合9亿股中国联通股份。转换股份后，SK占中国联通股本的6.61%。SK电讯社长金信培表示，SK电讯将开始通过联通的董事会会议参与其管理工作。
在电信重组前夜，SK转换股份显得意味深长。“虽然SK电讯很难影响到董事会的决策，但是因其是世界上最具C网运营经验的运营商，会让联通C网的运营更具竞争力。”
人们关心的是，SK电讯的入股是否会增加中国联通分拆的不确定性。瑞士信贷8月14日在香港发布研究报告称，联通可能会以146亿美元的价格，将其CDMA网络出售给中国电信。
SK的用意
“转换股份主要是从收益的角度考虑。”国际咨询机构BDA分析师张宇认为，“在一年后即换股意味着SK电讯进一步的诚意，以便在更深层次切入C网的运营。”
2006年6月，中国联通与SK电讯可转换债券认购协议，向后者发行10亿美元可转换债券。按照协议，可转换债券在发行1年后可转为联通红筹的股份，转股价为8.63港元。SK电讯及联通此前表示，双方计划在手机、网络及增值服务领域展开合作。两家公司还成立了一家从事无线数据业务的合资公司联通时科。
作为韩国最大的移动运营商，SK电讯目前在韩国拥有2100万用户，然而，一个显而易见的事实是韩国国内移动通信市场已趋于饱和，而且在3G(HSDPA)市场上，SK电讯已落后于第二大移动运营商KTF。自今年3月份以来，KTF发展了60万HSDPA用户，而SK电讯同期只发展了10万用户。在这种情况下，为了寻找 “美丽新世界”，SK电讯加紧了在全球跑马圈地的步伐，美国、越南、中国成为主要目标，但结果并不理想。SK电讯将中国视为最重要的海外市场。为了向中国政府示好，2006年8月，SK电讯同国家发改委签署了 “TD-SCDMA项目合作”协议，SK电讯承诺2007年在韩国盆堂地区构建运营“TD-SCDMA试验区”，通过TD的技术和服务测试，来提高该项技术的网络性能和在中国的商用化。
在2006年的债券认购协议当中，除了股权，SK电讯获得的额外承诺是，在不超过18个月内，SK将成为联通在中国境内CDMA终端、增值服务、增值业务平台、市场营销、IT基础设施和网络等业务的惟一及排他性合作伙伴。
SK电讯新业务战略本部常务董事徐晟源曾表示，SK电讯全球业务的主要战略是，将国内市场的资源和能力充分贡献到国际市场的合作中。SK电讯国际业务的合作首选模式，就是与当地运营商合作，运营移动网络。
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