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白溪：那么这个交易会不会违反反垄断法而不被通过呢？
戈兰：我认为这个合并必然会面临美国和欧盟方面相当严格的审查，而且很有可能不会通过反垄断审查，但最终来讲，这应该不是问题。
白溪：如果并购真的成功了，谷歌将会如何应对呢？
戈兰：当前来看，这个消息对谷歌的震动一定不小，但如果说谷歌没有对这一突发事件的任何准备的话就太小看谷歌了。我想，谷歌会尽其所能以违反反垄断法为由来阻碍这一并购的进程，从而在更为激烈的竞争来临之前赢得更多的时间。我想谷歌可以利用的条件是，如果微软和雅虎合并，那么在免费电邮，搜索，和内容提供服务上将会形成垄断，以此加以阻挠。
白溪：那么市场对这一并购将会作何反应？ 尤其是在互联网，科技行业？这会不会掀起新一轮的并购热潮呢？
戈兰：一般来讲，在市场或经济萎靡的时候是公司进行并购的好时机，强大的公司兼并弱小的公司为巩固其今后的地位做好准备。原因在于，第一，被收购公司业绩不佳，股价下滑，因此收购方可以以较低的价格进行交易，同时拥有较大的讨价还价空间，而被收购方接受条件的可能性也会提高。第二，经济不好时，企业一般不会再进行扩大投入，因此销售的盈利在账面上就会积累为大量的剩余现金，这就为收购提供了可能。因此现在来说，并购应该会比较活跃。但我想，微软收购雅虎不太可能在同行业中掀起新一轮的并购高潮，因为这是两家超级大公司之间的合并，该行业其他参与者的竞争结构不会因此而改变。同时，针对这一并购而言，也不太可能出现其他的竞标者，原因有两点，其一，除谷歌外不会有另外一家公司出的起高于４４６亿的价格，而假设谷歌参与竞标，将会非常明显地违反了反垄断法，因此也不可能。其二，其他公司并购雅虎的利益不大。因此我认为这个收购不会有太多的后续反应。
白溪：在雅虎方面，对于这个高额的出价，投资者将会作何反应呢？
戈兰：我认为投资者最终会接受微软的收购，但不是现在。我想，雅虎会迫使微软提高收购价格，然后接受其并购请求。
腾讯驻华尔街特约证券分析师 白溪
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