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与英特尔的交叉许可协议限制了选择
无工厂化与AMD和英特尔达成的交叉许可协议是相抵触的。这一协议将在2010年1月1日到期。雷曼兄弟的分析师提姆·卢克在7月23日发表的一份研究报告中表示，这一协议限制了AMD执行无工厂化战略的程度。如果AMD让合作伙伴运营其芯片制造工厂，它需要保持至少50%的所有权。
AMD还有第三种选择吗？可能有。卢克建议AMD一分为二，一家公司专门负责芯片设计，另外一家公司则专门负责芯片制造。卢克说，分拆芯片制造业务将使AMD能够轻装上阵，与英特尔竞争。
AMD还有另外一种可能的中间路线。布鲁克伍德认为，AMD可以将芯片制造工厂和设备出售给第三方，然后向第三方租赁芯片制造工厂和设备。这将使AMD能够完全控制芯片制造工厂并自己运营芯片工厂，并大幅度降低运营成本。
交易需政府监管机构批准
那么，谁会收购AMD的芯片制造工厂呢？布鲁克伍德认为，穆巴达拉发展公司等投资公司最为可能。穆巴达拉发展公司去年11月份以6.22亿美元收购了AMD 4900万股股票，每股价格为12.7美元。此后，AMD股价缩水过半，上周五的收盘价为5.13美元。布鲁克伍德说，通过获得AMD芯片制造工厂所有权，穆巴达拉发展公司的投资将会产生丰厚回报。
这样的交易需要德国、欧盟和美国监管机构的批准。这可能也是鲁毅智和AMD新任首席执行官德克·梅耶迟迟不宣布新计划的原因。但这样的交易会面临英特尔阻挠吗？出售芯片制造工厂会被认为是控制权的改变，英特尔有权叫停这一交易。
但英特尔不大可能阻挠AMD的交易。最近数月来，英特尔在欧盟、日本和美国都受到了反垄断问题的困扰。
AMD即将实施重大的战略重组举措。运营成本降低后，AMD可以集中精力设计和销售芯片。AMD过去已经证明，该公司能够与强大的英特尔竞争。AMD即将推出多款颇有竞争力的产品——例如Shanghai服务器芯片和Puma笔记本电脑芯片。
卸掉芯片制造工厂这个包袱将使AMD在未来有更大作为。Mercury Research的分析师迪安·麦克卡伦说，AMD有许多很棒的产品，它将开始走上复兴之路。(刘彦青 编译)
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