随着中国联通和中国网通红筹公司正式合并为中国联合网络通信有限公司，中国有史以来最大的资产交易项目和企业并购项目宣告完成，业界关注点也转而投向新公司的发展前景。高盛证券日前发表研究报告指出，新联通短期股价主要会受行业替换所带动，而宏观环境稳定后，将由前景展望所带动，而不是历史业绩。该行继续看好联通，认为联通能受益于WCDMA的优势，以及在未来一至两个季度内将公布的非对称管制政策。
寄望于3G时代
“根据此前工业和信息化部、国家发改委和财政部发布的公告，重组之后发放3G牌照，可以说现在的时机已经成熟，我们对此也是翘首以盼。”新联通筹备组组长常小兵曾在公开场合毫不掩饰对于早日发展3G的期望。在3G方面，常小兵曾预计，合并后新联通
虽然中国3G牌照尚未发放，但各大运营商早已按捺不住，中国联通也不例外。不久前，中国联通与相关设备商频繁接触，引发业界关于WCDMA招标即将启动的传言。据《南方都市报》报道，原计划12月举行的中国联通WCDMA设备招标可能悄然提速，且规模远超预计，爱立信、诺基亚、西门子、华为、中兴、阿尔卡特朗讯均将参与其中。对此，一家外资设备商的相关技术人员透露，联通只是就技术问题进行第一轮的咨询，但联通的确希望能在今年底或明年初完成WCDMA招标，并在2009年第二季度开始铺设网络。
业界普遍认为，WCDMA制式的成熟性可以在很大程度上帮助中国联通摆脱目前相对弱势的市场地位。常小兵在面对媒体时也表示，未来几年中国将有1.8亿3G用户，新联通将占据三分之一。这一估计绝非狂妄之言。从WCDMA在全球的普及性、终端多样性、技术成熟度(3.5G的HSPA已经成功商用)等多方面来说，联通WCDMA发展预期非常好。在技术演进路线上，WCDMA从R99开始一直到R8，演进的路线比较清晰，演进的方式也比较适当，目前处于R6阶段，上行可以达到5.76M，下行可以达到5.4M。从全球运营情况来看，全球超过300家运营商在运营GSM/WCDMA制式，截至2008年6月初，全球已经部署了220个商用WCDMA网络。WCDMA的成熟度表现在产业链各环节的整体快速发展。一位电信设备供应商表示，对于新联通而言，将现有的GSM网络升级为国际成熟的WCDMA是最为可行的3G战略。她同时透露，目前，包括华为与中兴在内，多家设备商均对WCDMA设备招标产生浓厚的兴趣。
常小兵预计，将于明后两年向以3G为主的移动业务领域投资约1000亿元人民币。但毕竟WCDMA的建设非一日之功，中国联通要充分发挥这一神兵利器尚需时日。
“单向漫游”效果存疑
有关部门对电信业祭出非对称管制措施，无疑是希望改变竞争结构严重失衡的状况，形成相对均衡的电信市场竞争格局。然而，这些政策是否能在激烈的市场竞争中发挥实效，并对新联通发展有所助益？
以近期广为流传的“联通单向网间携号漫游”，据称这是中国联通递交给工业和信息化部的一个方案。所谓“单向漫游”，指的是联通用户可以在联通信号无法覆盖的地方，使用中国移动的网络。而在中国移动网络未能覆盖的地方，其用户却不可以使用联通的网络。据报道，该方案已获工业和信息化部首肯，最快11月份或将实施。
第二页按说，此举可以缓解联通信号覆盖范围相对偏弱的问题。如果“联通单向网间携号漫游”开始推行，意味着中国移动“网络无处不在”的信号优势将逐渐消失，联通与中国移动之间的信号“鸿沟”得以消弭。电信专家阚凯力认为，允许联通或者中国电信的用户使用中国移动的网络，对于改善目前电信市场一家独大的竞争局面能起到一定的作用。
不过，电信分析师付亮认为，基于三大运营商目前网络及基站的现状，异网漫游只能出现在中国移动GSM网络和中国联通GSM网络之间，而异网漫游只是运营商资源共享中很小的一部分。一些业内人士认为，“联通单向网间携号漫游”对中国移动并非全无好处，首先，联通用户漫游至中国移动的网络，联通必须向中国移动支付网间结算费用，这意味着，漫游用户越多，中国移动所能收取的漫游费更多，从总收入来看，这是新增的一部分。其次，此举也等同于做了一次“中国移动信号覆盖优于联通”的宣传，加深了用户对中国移动网络覆盖优势的直观感受。此外，异网漫游的实质是两家运营商网络之间的互联互通，漫游质量不可乐观。一直以来，虽然国家三令五申，运营商不得在网络互联互通上设置障碍，但网内的信号质量和网间互通从来就存在着差异，这也是世界性的难题。
融合双刃剑
考虑到整合较复杂等因素，目前资本市场对联通与网通的组合持有一定的谨慎怀疑立场。虽然新联通整体实力有所增强，但新公司还面临着巨大的企业融合和人员融合压力。
但需要指出的是，联通与网通合并也存在多方面的协同效应。常小兵认为，通过借鉴国际上电信公司整合的成功经验，借助于国家对深化电信体制改革的配套政策支持，中国联通与中国网通的融合有望得到顺利推进。常小兵的乐观预期是有一定根据的。首先，双方存在优势互补。以移动业务为主的中国联通、以固网和宽带互联网业务为主的中国网通各具优势。合并后，双方的优势有望得以充分发挥，进而增强新联通的综合实力。山东联通近期推出的“亲情共振”业务就是优势互补的体现:联通手机和网通固话实现捆绑，两者之间通话全部免费，这种捆绑业务对用户具有很大的吸引力。
其次，双方的合并将实现全业务经营，实现协同效应。在产品合作领域，新联通日前推出了“1+联通”整合营销产品，形成“宽带+固话+手机”的全业务竞争优势。
总而言之，整合是把双刃剑，如果能充分发挥协同效应，再借助WCDMA和非对称管制政策，那么新联通完全可能在未来的全业务竞争中获得突破性进展。
作者:刘玉其
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