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激励客户:中小企业即将反弹
“内地贸易数据持续改善可能令阿里巴巴受惠。”近日，高盛发布阿里巴巴的研究报告分析认为。
事实上，来自政府层面的持续性的救市政策，正在试图改变中小企业的生存困境。中央近日相继推出的10大产业振兴计划以及央行利率的下调，都为企业的融资再生产提供了良好的政策环境。
阿里巴巴也在支持中小企业突围的立场上，采取了一系列市场化的救市举措。2008年，阿里巴巴先后帮助近600家中小企业从银行获得10.4亿元的无抵押低息贷款。在国内8家银行的支持下，预计2009年，用来帮助中小企业“过冬”的贷款金额将超过60亿元。
“我们判断，中小企业谋求反弹的短板在于资金和销售渠道。”曾鸣分析，“渠道是阿里巴巴电子商务的强项，而资金方面，我们通过和银行的合作帮助中小企业化解。”
据悉，该贷款计划主要面向阿里巴巴会员，今年，贷款省份将扩大到广东、江苏和山东，以及上海市。里昂证券亚太恒富分析师埃里诺？梁认为:“该计划将吸引更多企业使用阿里巴巴的电子商务平台，因此对阿里巴巴具有长远意义。”
2007年6月，阿里巴巴率先联合工商银行推出了该贷款资助计划，为有一定信用级别的商户提供融资服务。工商银行将以阿里巴巴及其旗下的淘宝、支付宝会员的网络信用和网上交易金额为参考依据，为其提供授信评价，并推出多种融资产品。
埃里诺同时预计，在截至2008年12月底的季度内，阿里巴巴营收将达到8.13亿元，同比增长28%。
显然，此番阿里巴巴巨额回购股票传递出来的是，这个国内最大的电子商务平台，已经洞察到中小企业反弹即将到来，并试图通过激励客户捕捉反弹的先机，来推广新的电子商务产品。
市场人士分析，通常情况下“两低一高”公司，即PE(市盈率)较低、PB(市净率)较低、净资产收益率较高的公司；股息率较高的公司；近两年实施过高价增发的公司；现金较为丰富的上市公司具备较好的回购条件。
公开信息显示，阿里巴巴2008年前三季度经常性经营自由现金流量已达10亿元，而现金及银行存款金额超过61亿元。截止2008年9月30日止前三季度营业收入21.95亿元，同比增44%；净利润达10亿元，同比增100%。
“我们进行股份购回，显示了董事们对公司业务基础的信心。”卫哲表示。
截至2008年9月30日止，阿里巴巴在中国交易市场拥有2870万名注册用户，其中有352499名“诚信通”收费会员。国际交易市场方面，2008年第三季度注册用户数目净增长130万名，为有记录以来最高，较去年同期上升74%。
2月4日，JP摩根研究报告分析认为，阿里巴巴可能从市场上升中获益:“由于阿里巴巴拥有人民币61亿元的现金及零负债，该公司在抵御经济衰退中具有强大优势。我们相信，阿里巴巴的业务在经济复苏期将强劲反弹。”
“支持阿里巴巴市场份额反弹的依据是:一方面，现有营销投资的回报及毛利率的杠杆作用；另一方面，更为多元化的营收基础。”该报告解释说。
据港交所资料显示，该公司18日回购300万股，周二继续回购500万股，分别占周二、周三成交额的59%和34%。尽管中国外贸处於十分恶劣的环境中，但18阿里巴巴收盘报7.46港元，本周到目前为止已上扬了8.7%，同期恒指走低4.0%。（夏芳）
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