今日，国际金融服务机构星展银行（DBS）发布研究报告，首次覆盖中国潮流玩具公司泡泡玛特（9992.HK），并给予“买入”评级，目标价设定为312港元。
今日，国际金融服务机构星展银行（DBS）发布研究报告，首次覆盖中国潮流玩具公司泡泡玛特（9992.HK），并给予“买入”评级，目标价设定为312港元。该评级核心基于对泡泡玛特在自有知识产权（IP）商业化运营及全球化战略推进方面所展现的显著潜力评估。
星展银行在报告中重点指出，泡泡玛特的核心竞争力在于其成功孵化并持续运营Labubu、Molly等原创IP的能力。这种以自有IP为主导的模式，相较于依赖外部授权，在利润空间和长期发展自主性上更具优势。高效的运营体系支撑了其产品组合的多元化与迭代创新，成为驱动业绩的关键引擎。基于此，星展预计泡泡玛特2025年收入与盈利将实现强劲增长，同比增幅有望分别超过140%和180%。
为佐证泡泡玛特所处赛道的长期价值，报告援引了全球成熟IP市场的广阔前景作为背景参照。数据显示，如宝可梦（Pokemon）、Hello Kitty等全球顶尖IP的生命周期价值巨大，累计销售额高达500亿至1500亿美元量级，且仍在持续增长。
该行预计，到2025年，泡泡玛特海外市场销售占比将显著提升，可能突破总收入的50%。报告预测，在2024年至2026年期间，泡泡玛特的收入和盈利的年均复合增长率（CAGR）将分别达到81%和99%。
