阿里巴巴上市的故事就如同这两地生产的影视大片一样，悬念丛生，跌宕起伏。2012年的6月20日，阿里巴巴网络有限公司选择了从港交所退市。今天看来阿里玩的不过是一招偷天换日，仔细想来，无论是为了安抚投资人、或是为了摆脱雅虎。
放弃港交所直奔美国市场
对于放弃港交所的原因，还是处于"合伙人制度"这个问题上。众所周知，在阿里的"合伙人制度"下，同股不同权，创始人所持有的B股投票权是指通过投资人的数倍，这种"双重股权机制"，与包括香港、伦敦在内的极大交易所的"同股同权"原则相悖，目前只有美国的纽交所和纳斯达克接手，支持阿里的AB股制度。
阿里巴巴战略入股新浪微博
去年4月，阿里巴巴以5.86亿美元战略入股新浪微博，获得其18%的股份。根据双方协议，新浪微博一旦上市，阿里的持股比例由10%继续增持到30%。业界一直猜测的阿里巴巴会借助新浪微博上市试探一下美股市场的反应，但是没想到阿里巴巴自己的动作会这么快，之所以阿里采取了这么快的动作其实也有其说不出来的苦衷。
看似容易的赴美IPO
另外，从目前阿里的股权架构来看，其"合伙人制度"也是其在香港申请失败的主要原因。在阿里股权结构当中，算上马云本人所持有的7.4%股权，整个管理层的持股比例也只有10.4%。根据日本软银和美国雅虎透露的数据来看，这两家公司持有阿里巴巴集团36.7%和24%的股权，对于阿里管理层把握公司动向是不利的。所以阿里巴巴也提请香港监管部门批准其"合伙人结构"的原因。不过港交所并没有照顾阿里巴巴的面子还是没有通过提请，所以阿里不得不选择在美国IPO。
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