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红筹公司是指中资控股，但是在海外注册并上市的“境外企业”。《证券法》规定， 与中资控股、内地注册、香港上市H股可直接在国内A股市场上市不同，红筹公司所属的境外公司不能直接在内地发行股票集资，因此红筹公司必须通过一些变换途径才能回到A股上市。
6月12日，证监会向部分券商下发了《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》，根据试点办法规定，红筹公司申请在境内首次公开发行股票，需要满足四个条件：一是股票已在香港证交所上市交易一年以上；二是股票市值不低于200亿港元；三是最近三个会计年度累计净利润不低于20亿港元；四是50%以上的经营性资产在境内，或者50%以上的利润来源于境内业务。
根据这些条件，目前93只在香港上市的红筹股中，有21家公司符合要求，并均为大型国有企业。按市值排列，中国移动位列第一，中国固网运营商中国网通也在名单之列，并也可能成为第一批回归A股的红筹股公司之一。
而在这其中，数家公司A股上市之后，能对大盘起到中流砥柱的作用后，股指期货也可以顺利推出。
银河证券分析师王国平认为，现在比较难且有争议的是定价问题。
“运营商在海外挂牌时由于多种因素的影响，发行价格都比较低，目前的二级市场交易价格已经远远高于了发行价格。不用说中国移动，就是上市时间最短的中国网通，上市还不到两年半，股价已经翻了一番多，如果按照纯粹的市场定价，国内投资者心里不平衡是很正常的事，这在近期的大盘蓝筹回归中已经有所反应，”王国平说。
募集资金用于3G建设
据预计，在招股日，中国移动的IPO招股价不会低于目前中国移动在香港上市股票价格，但也不会偏离太多。6月15日，中国移动的股票收盘价格为75.80港元，如果按照这个价格水平IPO以及A股的市盈率估值，“中国移动在A股的股价很有可能会直接开到100元人民币以上，”一位市场人士估计。
北京邮电大学经济管理学院院长吕廷杰认为，中国移动大股东中国移动集团减持存量股权募集所得资金，将被大部分用于建设其3G的TD-SCDMA网络。据称，这也是中国移动之所以最后同意以IPO的方式上市的一个重要原因。这将使得TD-SCDMA网络拥有充沛的资金支持。“虽然中国移动并不缺钱。”吕廷杰说。
2006年4月，中国移动正式启动投资额267亿元人民币的TD-SCDMA网络8个城市实验网建设，10月将正式试运营。根据中国移动的设计，网络建设投资方正是母公司中国移动集团，在网络建设完成后，中国移动集团将把这个3G网络租借给中国移动上市公司运营。而在此后，中国移动集团二期还将在这8个城市扩容和在全国其他经济发达城市和地区新建设TD-SCDMA网络，最终形成一张覆盖面比较广的3G网络，这也需要更多的资金。IPO募集所得800亿元足以满足中国移动集团在未来1年到1年半时间里对TD-SCDMA市场的启动投入。
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