北京时间3月16日消息 据国外媒体报道，距离最近的一次高科技产业繁荣期已经7年，对于投资者而言，通信设备产业已经从当初的肥沃土地变成了现在的雷区，在过去的几年里，通信设备产业股价持续走低，未来似乎也看不到太大的希望。
比如，在一连串的兼并重组之后，幸存的电信服务运营商都成了巨无霸，相较于供货商而言，也就拥有了更大权力。他们向通信设备厂商施加压力，强迫后者降低供货价格，而运营商自己的成本却越来越低。
另外，通信设备产业内部白热化的竞争（产品降价的另一个重要原因），使这种窘境雪上加霜。而且随着亚洲新兴企业的崛起（如中国的华为），这种竞争丝毫没有缓和的迹象。
按泰乐公司董事长麦克·伯克(Mike Birck)的话说，“这个行业太艰难了。”
辉煌往事
但是实际上，这个产业以前并总不是这么艰难。20世纪90年代后期，互联网开始兴起，同时1996年《电信法》的出台也导致大批新的电信服务公司蜂涌出现，朗讯科技和北电网络等通信设备厂商的销售业绩都出现了创纪录的高峰期。
美国联邦立法者的本意是希望在监管严密的电信市场引入竞争。这一目标后来显然顺利实现了，但法案同时也鼓励了投机狂潮的出现，而这一狂潮到后来会以一种壮观的方式爆发出来。
随着电信产业的竞争加剧，华尔街分析师开始将通信设备厂商吹捧为电信服务运营商的“军火商”。当电信服务运营商在市场占有率的争夺上斗得不可开交时，通信设备厂商被普遍看成可对斗争双方进行致命一击的角色。
实际上，有一阵子他们的确具备这种地位。比如，北电网络的股价曾飙升到一个令人目眩的高度，据当时的报道，其2000年营收一度达到303亿美元，而仅仅在两年前，这一数字还只有169亿美元。
好景不长
可是老话所说的“花无百日红”，2001年，高科技产业泡沫破裂。几乎每一个通信设备厂商的销售业绩都经历了一次沉痛打击，很多企业甚至被迫卖掉大块大块的业务，仅以身免。而北电网络年销售额跌破100亿美元大关，此后6年里，也一直在这一水平徘徊。
当然在这之后也不全是黯淡。几年前，电信服务运营商迅速扩张无线网络，此外，有线电视产业进入电信市场也刺激了销售增长。
然而现在无线网络的支出已经逐渐减少，分析人士也认为，下一轮电信产业消费高潮在2011年以前甚至更晚上一些时候似乎都不太可能出现。此外，弗莱森电讯公司（Verizon）、美国电报电话公司 （AT&T）对光纤等与电视产业相关的设备需求也将在2010前逐渐放缓。按标准普尔公司(Standard & Poor‘s Corp.)分析师托德·罗森布鲁斯（Todd Rosenbluth）的话说，“电信服务运营商肯定还会继续花钱，但是不可能再有庞大的工程了。”
残酷现实
而最近低迷的股价也显示出了未来需求的不确定性，特别是在当前美国经济衰退的大背景下。比如，北电网络、阿尔卡特-朗讯科技、摩托罗拉以及泰乐的交易额都处于5年来的最低水平。仅今年以来，通信设备产业的股票跌幅之大就令人瞠目，诺基亚跌了17%，北电网则为57%络。资深电信分析师帕特·科迈克（Pat Comack）的评价是，“这个行业里几乎就没有表现好一点的。”
目前，投资者的一个希望是国际互联网对视频服务需求的增长，或许会刺激运营商积极购买设备以提高网络容量。不过，到目前为止几乎没有迹象表明，这种趋势有助于大幅刺激运营商的购买欲。北电网络新聘请的首席财政官帕维·宾宁（Pavi Binning）就认为，他根本没有看到运营商支出猛增的迹象。
第二页实际上，在最坏的情况下，如果如一些分析人士预见的那样，运营商进一步削减支出，需求还可能继续下降。以Verizon为例，2001年，该公司在资本性支出上花了174亿美元，占其年收入（672亿美元）的25.8%。而到了去年，该公司在资本性支出方面花了175亿美元，基本与2001年持平，但是其年收入却增加了近三分之一，达到935亿美元，这样其资本支出所占比例降到了18.7%。
与之类似，AT&T的资本支出比例下降到了15%，Sprint Nextel为16.2%，国际通讯公司为12%。而一些规模较小的电信服务运营商更加热衷于为投资者提供高股息收益率，他们的资本支出占年收入的比例更低。实际上，包括AT&T和Verizon在内的大多数运营商，都在以至少4.5%的水平为投资者提供具有吸引力的股息。公民通信公司（Citizens Communications）提供的股息甚至达到了惊人的9.8% 。
与之相反，为了确保重要的现金储备，很多电信设备厂商已经不再支付股息。他们不得不依靠削减成本来提高利润，从而提升股票价值。
问题是，削减成本并不能完全抵消产品价格下降带来的严重压力。比如，经纪人罗伯特·贝尔德估计，与2000年高峰期相比，北电网络产品和服务价格下降了70%。实际上，每一个厂商都在被迫不断压低价格。
将业务范围固定在电信产业也是产生这种压力的一个原因。泰乐公司董事长麦克·伯克认为，与供应商相比，电信服务运营商拥有更权威的话语权。
另外还有一个原因就是通信设备厂商数量太多了。虽然目前通信设备产业界内也在试图展开兼并重组，但是从现在来看，象阿尔卡特和朗讯科技或者诺基亚和西门子的合并都没有取得预期的成功。
与此同时，中国华为等具有低成本优势的亚洲厂商的崛起，也带来了最新的威胁。科迈克甚至认为，“华为完全扰乱了美国之外的市场，作为新兴巨头，他们让传统的厂商陷入了焦燥之中。”
希望犹存
不过即使坏消息不断，分析人士和高管们仍然坚持认为，投资者还是可以在通信设备产业获得成功的。举最近的一个例子来说，Ciena就表现得相当不俗，2007年其销售额增长了38%，而2008年估计还能增长26%。
作为一家规模较小的公司，Ciena对于其参与的市场相当挑剔，它找的都是经济高速增长而竞争相对较少的地区。另外，它还开发了一些大公司还难以完全与之媲美的尖端产品。Ciena公司行政总裁加里·史密斯认为，那才是“价值所在”，“如果你能提供独特的高价值产品，运营商们肯定也就愿意花得更多”。
另外，电信产业和有线电视产业的竞争还不可能很快消失，他们还会继续进行数十亿美元的投资以提高他们网络质量，从而使得他们的“军火商”继续生存下去。按罗森布鲁斯的话说，“这（通信设备产业）不是一个还在发展的产业，但也不是一个在走向灭亡的产业。战斗还在继续，还没有停火。”（编译/无忌）
网友评论