国际投行摩根士丹利发布最新研报，将阿里巴巴美股目标价下调至150美元，核心原因指向其在外卖与闪购业务上的激进投入对短期利润的冲击。
近日，国际投行摩根士丹利发布最新研报，将阿里巴巴美股目标价下调至150美元，核心原因指向其在外卖与闪购业务上的激进投入对短期利润的冲击。
研报显示，在截至6月的2025财年第一季度，阿里巴巴仅在外卖和闪购领域的投入就高达100亿元人民币。更值得关注的是，该行预计第二财季这一投入将翻倍至200亿元，这一规模将直接导致淘天集团与本地生活板块的EBITA（息税折旧摊销前利润）同比跌幅超40%，短期盈利压力显著攀升。
不过，摩根士丹利仍强调对阿里巴巴长期价值的认可，尤其看好其AI技术在供应链优化、用户体验升级等领域的赋能潜力，并在电商平台偏好排序中维持“阿里>美团>京东”的评级。
近期，即时零售成为电商巨头角力的核心战场。阿里通过淘宝闪购加大补贴力度，美团依托即时配送网络巩固优势，京东则聚焦品类扩张与商家扶持，三方在订单量、覆盖范围、服务时效等维度展开激烈竞争，行业格局正迎来新一轮重塑。
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