从李泽楷一波三折地退出对电讯盈科的投资来看，他的这些行动更象是一系列错误的商业决策及政治失误，而非一个交易老手流畅的决策。李泽楷的步调一步步背离了电盈的重要股东中国网通的意愿，并且为他的家族在中国大陆的发展带来很多不确定因素。
1投资者们常说收购容易退出难。李泽楷(Richard Li)对这一点恐怕比任何人都更有体会。
李泽楷的新加坡上市公司的股东们将于周四进行投票，对他在今年7月以约12亿美元向由香港金融家梁伯韬(Francis Leung)牵头的财团出售所持香港电信公司电讯盈科(PCCW Ltd.) 23%股份的交易进行表决。在达成另一笔更大交易的努力失败后，他与原花旗集团(Citigroup Inc.)的银行家梁伯韬达成了上述交易。
具有讽刺意味的是，身为电讯盈科董事长的李泽楷现在又表示，他希望股东投票否决这笔交易。在梁伯韬本月早些时候揭晓财团成员时，李泽楷的父亲李嘉诚(Li Ka-shing)运营的两个慈善基金也在其中。这触动了李泽楷的神经，众所周知他一直希望成为一个独立于他父亲的人。现年77岁的李嘉诚是具有传奇色彩的商界人物。
在过去一周中，香港当地数家报纸引用李泽楷的话报导称，他对现在的结果非常不满意，如果股东投票否决了这笔交易，他会很高兴。他的公司因此不得不向两地的证交所发布声明称，李泽楷的言论并不是为了左右投票的结果。
从李泽楷一波三折地退出对电讯盈科的投资来看，这种言论完全是正常的。他的这些行动更象是一系列错误的商业决策及政治失误，而非一个交易老手流畅的决策。随着事情的不断发展，李泽楷的步调一步步背离了电讯盈科的重要股东、中国国有企业中国网通(China Network Communications Group Corp.)的意愿，并且这种做法为他的家族在中国大陆的发展带来很多不确定因素。而大陆市场对他父亲李嘉诚的企业发展至关重要。
李泽楷在1993年崭露头角，当时26岁的他把自己于1990年创立的亚洲卫星电视公司星空传媒(Star TV)以约9亿美元的价格卖给了鲁珀特·梅铎(Rupert Murdoch, 又译：鲁珀特·默多克)的新闻集团(News Corp.)。这笔交易为他、以及他的父亲，带来了丰厚的利润。
之后，李泽楷在2000年作出了另一个大手笔。他创立仅10个月的互联网初创企业在竞购主导香港电话市场的电信公司的较量中战胜了新加坡电信(Singapore Telecommunications Ltd.)。这笔价值280亿美元的交易是当时亚洲最大的收购交易，李泽楷也因此在达成交易方面赢得了几乎可与他父亲相媲美的声誉。
2但是当李泽楷取得这家公司的所有权时，恰是互联网泡沫破灭之际。他发现收购的公司并不是一个如日中天、可以带来并购题材的企业，它身负巨额债务，并且还面临着管制解除后涌来的大量竞争对手。
李泽楷也看到中国大陆市场对电讯盈科未来的发展十分关键。但是，据知情人士透露，他一直受限于收购公司时向中国政府所作的一个承诺：他不会把这家总部设在香港的公司出售给外国投资者。在中国，外商控股被政府视为战略资产的企业一直都充满了争议。
因此，李泽楷试图说服北京允许电讯盈科在以下三个发展方向中选择一个：在中国大陆市场扩张、由中国电信公司之一出面进行收购或者出售给外国投资者。
李泽楷在10月说，要么在中国大陆扩展、要么和另一个公司合并、要么就离开。这是他的想法，他也是这样说的。
在2004年，李泽楷开始与中国网通进行协商。电讯盈科希望能够向这家中国大陆固定电话运营商出售50%的股份。经过几个月的谈判后，中国网通决定斥资10亿美元购买电讯盈科20%的股份，这也使它成为该公司排在李泽楷后的第二大股东。这种做法是为了使电讯盈科获得进入中国大陆市场更广阔的途径，同时使中国网通充分利用电讯盈科的某些专业技术，特别是在宽带付费电视服务方面。
但是，电讯盈科与中国网通结盟并没有使这家香港企业迅速摆脱困境，而且李泽楷仍然蠢蠢欲动，希望抽出投资。
美国私人资本运营公司Texas Pacific Group有意收购电讯盈科的新加坡上市母公司的公众股东所持的股份，这笔交易可以使Texas Pacific Group旗下的TPG-Newbridge成为电讯盈科的第三大股东，并为TPG-Newbridge日后提高控股比例打下基础，也为李泽楷脱身提供了出路。
这个交易一经提出就吸引了众多私人资本运营团体的兴趣。他们大多手握重金，在亚洲寻找交易机会。今年3月底，李泽楷获得了一个重大的脱身机会。他与澳大利亚麦格理银行(Macquarie Bank Ltd.)的企业融资部（亚洲区）主管Andrew Low进行了会面。之后，Andrew Low在4月3日发给李泽楷的一封电子邮件中写道，他想以相当于电讯盈科利息、税项、折旧、摊销前收益(Ebitda) 7-7.5倍的价格全面收购这家电信企业。按照2005年的收益计算，这笔交易的价格约为65亿美元。
双方都意识到中国网通可能会从政治角度提出反对意见。在4月9日的电子邮件中，Andrew Low说，麦格理银行已经仔细研究了“各种政治问题”，并且更加有信心“如果以适当及协调的方法来应对的话，就可以相对顺利地达成交易。”《华尔街日报》(The Wall Street Journal)浏览了4月3日及9日的电子邮件。
在两个月后，麦格理银行提出收购电讯盈科的电信及媒体资产要约时，这一切没有如愿发生。在电讯盈科召开讨论麦格理银行要约的董事会上，据与会知情人士透露，中国网通董事长、电讯盈科董事之一张春江对这笔交易表示反对。第二天，在TPG-Newbridge提交了竞购要约后，中国网通发表声明反对这两个收购提议，它还表示电讯盈科应该“由香港人民拥有和管理。”
张春江在7月曾表示，当然我们的第一反应是不希望电讯盈科目前的资产状况发生变化。如果李泽楷希望离开电讯盈科，那么应该由对电讯盈科感兴趣的其他香港人士来接替。只要是另一个香港人，我们当然可以讨论这个问题。
李泽楷的父亲李嘉诚显然对李泽楷处理外资买家收购提议的方式感到不满。
3据知情人士透露，李嘉诚认为李泽楷的做法无异于给中国政府一记耳光。另一位了解情况的人士说，李嘉诚及李泽楷父子二人一段时间甚至互不交谈。电讯盈科的新加坡母公司盈科(亚洲)拓展有限公司(Pacific Century Regional Developments Ltd., PCRD)在9月21日提交给新加坡证交所的一份声明中表示，在达成最后交易的谈判期间，父子二人没有直接沟通。
最终，深受李嘉诚信任的香港金融家梁伯韬出面挽救了这个局面。
在李泽楷位于香港市中心花旗银行大厦(Citibank Tower)的办公室中，梁伯韬同意以11.8亿美元收购李泽楷手中的电讯盈科股份。这也正是周四PCRD股东将要投票表决的交易。如果他们投票否决了这笔交易，李泽楷将继续掌控电讯盈科，这也会使他们与中国网通的关系变得紧张。
“我确实很尊重我父亲在中国大陆开展业务的意愿，而且对我来说，这个市场也很重要，”李泽楷说。“但是我有一个必须考虑的职责义务－－忠于电讯盈科股东的利益。”
（作者：Kate Linebaugh）
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