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“投资”雅虎
作为故事的开始，5月13日CNBC称，伊坎正在考虑发动代理权之争，夺取雅虎公司董事会的控制权。CNBC援引知情人的话称，上一周晚些时候伊坎开始大量买入雅虎股票，他在雅虎公司的持股可能已经达到5000万股。
此前微软表示，因价格未达成一致，正式放弃收购雅虎。鲍尔默还给杨致远写了一封信，信中指出：我传达了微软的意愿，同意将收购价格提高到每股33美元……与1月31日雅虎股票收盘价相比，新建议溢价达到了70%。但新价格显然仍与贵方期望存有差异……
媒体分析，此时，雅虎部分股东希望伊坎的介入能够给微软与雅虎交易带来同甲骨文与BEA交易类似的积极意义。但如果微软不肯出足够高的价格，伊坎将试图说服雅虎股东相信，炒掉现任董事会是明智之举。
接下来伊坎拉出了“影子董事会”清单，抬出达拉斯小牛队老板马克-库班等“名人”与他一道入主雅虎董事会，以打开雅虎大门迎候微软收购。库班1999年将Broadcast.com新闻传播网以57亿美元出售给了雅虎。名单中还包括，哈佛法学院企业监管系主任卢西恩-布丘克、新线影业创办人罗伯特-夏尔等人。
伊坎写了一封公开信致雅虎董事长罗伊-博斯托克(Roy Bostock)，信中强调：“……无原则地过份相信管理层的财务预期是一种不负责任的行为，你没有让股东选择是否接受微软的收购价格是不合理的。”
博斯托克随后表示：“这笔交易对于雅虎股东是不利的，显示了对事实的重大误解。伊坎的信函没有认识到我们董事会对微软收购建议进行评估和反应所做的努力。”
整个游戏很复杂，伊坎当然明白还得拉上微软，游戏才可以进行下去。5月23日在一项慈善活动中伊坎说：“微软如果不抓住我们在这次代理战中提供的机会，那它就是疯了，微软和雅虎两家公司应该以某种方式合并。”这肯定让鲍尔默感到困惑，到底谁是该领域的专家？
接下来，雅虎再度推迟了2008年股东大会的召开时间，由7月3日推迟至7月底。之前一次是在3月份，雅虎宣布因为管理层需要更多时间研究微软公司的洽购而将股东大会延后。分析认为，雅虎希望获得更多时间，来应对伊坎发动的代理权争夺战。但是另一方面也给伊坎以寻找更多同盟的时间。
对冲基金Third Point增持雅虎股票至500万股以上，同时表示支持伊坎。另外，一位石油投资商Boone Pickens也表示支持伊坎，他持有雅虎1000万股股票。 截止5月21日伊坎及其支持者共掌握了8000万股雅虎股票和4900万股认购权，掌握的投票权达到9％左右。
6月4日《华尔街日报》报道称，伊坎表示，如果在代理权争夺战中获胜，他将提议罢免雅虎CEO杨致远。 伊坎其后在接受彭博电视采访时说，杨致远不一定要离开雅虎，他只是不适合担任首席执行官一职。
不过，杨致远的处境早已经获得了Google的同情，Google创办人赛吉-布林之前就表示，如果雅虎CEO杨致远被伊坎排挤出公司董事会，那么Google会不遗余力地支持杨致远。
新闻集团老板默多克就这一事件发表了个人的看法，他对微软和雅虎最终未能达成一致感到不解。默多克指出：伊坎发动的代理权争夺战对于微软没有帮助，也不会给雅虎带来太大威胁。默多克说：“这并不是一个严重的问题。伊坎只是希望通过此举获得数亿美元的利润。”
对伊坎来说，一个障碍是，雅虎向美国证监会递交的文件显示，伊坎提名的新董事会可能不能实施裁员，甚至于不能调整员工的岗位，否则就会“触发”员工谴散费计划。具体地说，员工离职后可以获得两年的薪酬和保险，还可以得到1.5万美元的工作介绍费，期权也将提前生效。律师表示，两个方面，公司被收购，或者多数董事会成员落选都意味着公司控制权的改变。微软2月份公布收购雅虎方案后不久，雅虎董事会就批准了这一员工谴散费计划。
伊坎高调公布了他为雅虎设定的五步计划，当然，实施计划的前提是他能够在8月1日的雅虎年度股东大会上取得代理权争夺战的最终胜利。
其中核心的是两点：除非有其他交易能够保证开出每股33美元或更高的价格，否则所有的替代交易都不可行。 换句话说，微软单单买下搜索的建议不会被接受。假如微软不愿开价收购，那么新的董事会将与Google开展一项搜索交易，但是这项交易要附有终止条件，以免妨碍未来阻止微软的收购。也就是还要卖给微软。
然后，伊坎再一次发表了致雅虎的公开信：“在过去两年，谷歌的运营利润平均每年增长59%，而雅虎却是平均每年下滑21%……你们为什么会让谷歌将你们远远抛在后面？” 伊坎也没忘记再一次告诫微软，在纽约财经作家协会颁奖晚会上，他找准机会说：如果不收购雅虎，5年后微软将无法参与网络广告市场的竞争。
结语
伊坎已经投资10多亿美元收购了雅虎4.3%的股份。购入的价格在22.97到26.84美元之间，这一价格高于微软公布收购方案前雅虎19.18美元的股价。并且，在中止收购谈判之后，雅虎缺乏支持股价的有利因素。显然，经验丰富的伊坎已经陷入尴尬之中。
市场调研厂商FactSet SharkWatch的统计资料显示，伊坎在自1994年以来发起的18场代理战中，他赢了其中的10场。这会是第11场吗？
郦晓
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