摩根大通证券在今天最新出炉的报告，由于联电 (2303-TW) 做出结构性的调整，促使基本面改善，减少降价的风险，65 奈米芯片增加成长动能，获利能见度将更明朗，因此给予联电加码的评等，目标价从 15.5 元上修为 19 元。
摩根大通证券表示，虽然今年 3 月台股已涨 40%，但是联电调整结构性的变化，比方说，聚焦于执行面，每日检讨并调整调整管理方式，并控制营运成本 (OPEX)，而非依惯例增加 10% 的人事费用。
摩根大通证券预期，联电将在明年扩增 65 奈米的市占率，优于去年第 1 季的市占率 10%，受惠于通讯设备的市占率达 55%，可程序逻辑门阵列(FPGA)芯片和 PC 绘图芯片达 45%。
在联电入股网通大厂美商斯达康公司(UT STARCOM) 的情况下，摩根大通预期联电平均销售价格 (ASP) 维持稳定，今年第 3 季的营业毛利率恢复为 20% 左右，明年将持续这样的趋势。
自从联电加强聚焦于核心营运事业，提供更多营运资本，将可望减少获利的不稳定性。
摩根大通证券进一步指出，即使目前为止的执行力不错，还是有令人忧心核心之处，联电如何继续维持以下的作法：一、将经营重心放在芯片厂，而不是业外投资，光是 2000 年第 1 季到今年第 2 季，业外投资净利就上扬 43%；二、将投资有效利用在科技和产能方面，根据零售商的最新反映，联电将会先转移技术，其次才是产能。
摩根大通证券分析，由于联电营运更具效率，减少固定支出，和成本控制得宜，预期它接下来两年的年复合成长率为 45%，再加上获利持续改善，可望带动投资价值翻扬 (re-rating)。
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