1.收缩战线 规避不确定性风险
1.收缩战线 规避不确定性风险
表面上，8月CPI数据再创新高成了压倒骆驼的最后一根稻草，但我们认为，市场大跌并非无迹可循，支撑前期市场强势逼空的几大因素已经发生了重要变化。尤其是在估值偏高的市场环境里，投资者
市场环境发生微妙变化
前期市场在不平静的环境里走出了逼空行情，外围市场暴跌、开放港股投资、意外的货币紧缩政策都没有扭转强劲走势。究其原因，业绩、资金和对政策的信心三者发生共振，鼓舞了投资者信心，带来了牛市行情自我强化的走势。
统计显示，八月新增基金开户数达511.8万，再创历史新高，较七月份增长5倍。居民资产配置结构的调整，成了前期市场走强的主要动力。即使估值偏高，资金充足意味着市场没有大幅下跌的空间，做多是机构投资者
不过目前这些因素已经发生了变化。从政策面来讲，监管层提示投资风险的声音不断传出，面向社会公开发行的2000亿国债，虽然不一定能够直接带来市场的资金面供应压力，但它直接表明了有关部门调整股市上涨节奏的愿望。而中报业绩披露结束后，业绩浪对股价的推动力迅速消失，
在贸易顺差持续堆积、人民币加速升值和居民资产重新配置的环境里，近几年资金供应都不会构成影响行情的重要障碍。但基于对未来一些不确定政策因素的担忧，在一定阶段里，入市资金的规模和速度必将大幅放缓。
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