辞去新浪董事长这一举动使段永基再一次被媒体所关注，实际上，这种关注在过去20年的时间里从来都不缺乏。
二十年前的回忆
辞去新浪董事长这一举动使段永基再一次被媒体所关注，实际上，这种关注在过去20年的时间里从来都不缺乏。
但是真的，虽然这是一个大众非常熟悉的人物，但是一下子，你又很难概括他，越是努力回忆，这个原本清晰的印象就越发显得模糊……
理想
即便在事过20多年之后，仍然要指出，最初时的四通，是一个拥有众多理想主义色彩的企业，如果不那么看，就不能充分理解故事后面的演绎。
段永基，1946年7月出生，北京人。
他是中断高考前的最后一届大学生，在清华大学化工系学习几个月后，课程就受到了文革的影响。很多年之后，段永基总结自己这一代人，年轻时基于环境对外部世界了解不多，优点则是经历事情多，更有“韧性”。
1970年，大学毕业后的他进入北京176中学任教。176中学在那个时期是一所普通中学，但是在1984年后转变为面向外事服务的职业高中。文革之后，1979年，段永基同当时许多人一样，回到校园，不过他是考入北京航空学院读研究生，随后获得硕士学位。
1982年段永基进入航天部621所研究室，并当上了研究室副主任。621所另一个对外的称呼是中国航空材料研究中心，近年来会因为诸如分析“永乐大钟”材料构成而见诸报端。
关于四通
1984年，中国科学院的万润南、沈国钧等7名科技人员辞去公职，向北京市海淀区四季青乡借款2万元，创办了四通新技术开发公司，并以集体企业形式挂靠在四季青乡。为个维系这个挂靠关系，以后很多年，每年四通都将当年获利的20%上交乡政府。
四通即英文“Stone”，石头，意为，希望成为后来者的一块铺路石。段永基事后回忆，他参与了四通筹备的过程，但是没有在最初时介入，原因是他希望通过研究室同四通合作来参与市场。
段永基的项目是：组织职工利用业余时间，从当时的北京东方化工厂买来化工废料，然后提炼白银，通过四通的账号创收。获得收益后，用于职工的福利。不过这一做法，也引来了不同的看法。这样，1985年，段永基正式加入四通。
从《我与商业领袖的合作与冲突》(该书作者李玉琢担任过四通副总裁)一书的描述看，段永基最初带来的是一个粉末冶金项目，但是很快项目下马了，段永基也离开了公司，不过1986年年中，段永基又重新回到四通。
1986年四通推出了MS－2401文字处理机。MS－2401是时任四通总工程师王缉志组织开发的。作为副总经理兼OA部部长的段永基则负责生产和销售。此时，PC尚不成熟，售价高达数万元的文字处理机很快受到企事业单位的青睐，基于中文理解，MS－2401同时确立了对海外竞争对手的优势。
段永基回忆：文字处理机累计销售了30万台，在高峰时期，要占四通全部收入的70%，利润的80%。在文字处理机热销的推动下，四通集团1986年营业额为1亿元，1988年达到10亿元。成为无可置疑的中国头号民营科技企业。此时联想仍处于起步阶段。
多元化是四通的老问题
1989年年中，出于众所周知的原因，万润南离开了四通，1991年段永基出任四通总裁，全面主持相关工作。
“二次创业”
“二次创业”这一上世纪90年代中国企业界最热门的词，如果最初不是段永基提出的，那么四通也是这个词最初的推广者之一，整个90年代，四通的变化基本上可以说，是在以当时对企业发展的理解来充实这一词汇。
文字处理机是一个过渡性质的产品，虽然进入90年代后最初销量进一步上升，但是随后拐点很快出现，1995年全年仅售出4000台。适时进入PC市场是一个选择，段永基回忆：当时四通实际上缺乏对这一业务的理解，同时又希望，文字处理机的产品生命周期可以更长一些，比如基层单位采购……
但是四通对产品单一的问题是有清晰理解的，只是切入到什么领域，如何切入又是一个问题？随后段永基提出“与巨人同行”。
1992年，小平南巡讲话后，海外对中国市场的投资意愿迅速上升，但是此时，相关企业对中国的市场环境仍然缺乏了解，需要合适的合作伙伴。四通得以参与到众多项目中，先后与康柏(合资生产PC)、富士通(打印机)、三井(收款机)、TRW(系统集成)、松下(照明)等企业合作。值得一题的是三菱四通的半导体项目，这使四通在一段时间内都在中国集成电路制造商序列中位置靠前。
部分项目的回报实际上很高，与康柏的合作，1994年四通投资了220万元，占10%的股份，第二年就获得350万元的回报，前三年的回报达到原始投资的15倍。但是与自身业务关系不大的财务型投资并没有使四通构建起新的核心竞争力。
如果从一个更宏观的角度看，则可以看出问题的另一面，这一时期，四通一共成立了50余家独资、合资联营企业，并拥有4个海外分支机构。庞杂又缺乏核心竞争力的业务无疑最终会使公司付出财务上的代价。
1993年8月，四通整合旗下骨干企业，成立四通电子(0409.HK)在香港上市，一共发行了1.5亿股股票，每股发行价格1.26元港币。段永基事后总结：“最得意的一笔是四通在香港的上市。联想比我们晚一年多，方正比我们晚两年多。”
今天回过头来看，上市对四通，当然也包括同时期上市的方正、联想的意义非常大，不但获得了资金，同时规范了公司治理结构，约束了经理人行为，这使四通等老牌中关村(000931行情,股吧)企业同那些竞争者区分开来。
当年年末，四通完成了一项重要的投资，就是四通利方。
四通利方
四通集团和香港利方投资有限公司于1993年12月投资成立四通利方，注册资本500万港币，由当时27岁的王志东出任总经理。
之前王志东先后在北大方正和新天地工作，工作内容一直围绕视窗中文环境。王志东对投资方提出了一系列，诸如总经理负责制等要求，被段永基接受，实际上是摸索了中国创新企业的机制。
1995年针对微软推出Windows95操作系统，四通利方推出RichWin，即中文外挂平台系列软件。业务开始进入轨道。1997年10月获得来自华登等三家机构的650万美元风险投资，这被认为是中国的第一笔风险投资。此后，由华登牵线，四通利方同北美最大的中文网站华渊生活资讯网合并，随后成立新浪网。1999年3月，新浪网再次获得2500万美元的投资。2000年4月，新浪在纳斯达克上市。
与新浪发展同时期，1994年，中国开始实施金税工程，被允许生产计税收款机、增值税开票机的定点单位是两家，即长城和四通。这一业务一定程度上支持了90年代中后期的四通。
到90年代末期，四通主业弱化，投资庞杂的潜在问题开始逐渐暴露出来。1998年，四通电子第一次报亏，此后，1999年扭亏是凭借所持有新浪股权的估值，在随后的时间里，一直没有扭转这种尴尬的局面。
彭晓红的《段永基：20年改革探路者》一文记录：段永基回忆：“1996年到1998年四通连续受到金融诈骗和商业诈骗，造成财务危机，被骗去了10多亿人民币。”这一句突兀的话无疑是说明了多元化经营造成的一个副产品——风险失控。
其实多元化是四通的老问题，80年代的时候，四通即鼓励员工独立运营事业，而四通集团给予资金等方面的支持，实质是知识分子张扬个性的情结，李玉琢的评价更尖锐：“……四通鼎盛期分封诸侯式地将许多高层派出创业的后遗症。”，究其本质，是产权归属不清晰的另一种表现形式。
段永基版CDMA
段永基版CDMA
中关村CDMA项目对段永基的意义犹如IBM pc业务对联想的意义，后者使联想奠定了进入《幸福》500强基础，前者则……
1999年时，段永基获得了一个新的平台——中关村科技(000931.SZ)。
中关村的前身是“琼民源”，全称是海南现代农业发展股份有限公司，曾经是1996年最吸引眼球的股票之一，股价全年涨幅高达1059%。不过投资者很快被告知，琼民源虚构了5.71亿元利润中的5.66亿元，股票随即被停止交易。
为了解决这一历史遗留问题，两年后，北京住总集团成为琼民源大股东，并将琼民源的资产置换出去，1999年8月由段永基出任董事、总经理。原琼民源流通股股东以1∶1的比例，按每股5.78元增发新股，中关村股份融资10亿多元。此时适逢“新经济”热潮，到2000年，中关村的股价最高达44.80元。
各方，也包括股民都希望中关村可以成为一个荟萃中关村科技业务的平台，而段永基则理解，技术型的业务支撑如此股本规模并不容易，在咨询麦肯锡之后，他决定在业务重点放在电信增值业务上。
不过在随后似乎有一个直接切入电信运营的机会。2001年左右，段永基决心投资长城电信133网，随即成立了中关村通信公司。这个基于CDMA的133网仅在四个城市开通，性质上属于军民共建，军民共用。
当时有一个参照物，就是“小网通”，90年代末期，对应互联网带宽需求，国家批准成立了中国网络通信有限公司，随后亚信的田溯宁出任CEO，对应于当时的电信投资热潮，网通吸引了多方的投资，不过，在接下来的电信重组中，被吸收到重组后的中国网通。这一过程或者给段永基留下了深刻的印象。
中关村网络带资40亿获得广东CDMA项目总承包建设权，协议约定，建成后将享有运营公司35%的权益。5月24日，中国凯利及珠海国利出资受让了中关村网络大部分股份，中关村在CDMA项目中的股比下降到5%。段永基当时的想法，可能是形成一种上下游的联系，然后从分销、增值服务中获益。
不过，这个想法很快就被政府叫停了。CDMA项目统一由联通承建运营。2001年11月下旬，国务院决定对CDMA网先移交后清退，明确要求中关村股份在11月20日零点要全部完成移交。事后，段永基家接受CCTV《中国证券》采访时解释：这不是完全市场行为，这种移交对吧，这也不是企业行为……
随后在清退的过程中，段永基认为工程投入了33亿元，而中国联通(600050行情,股吧)方面只接受折价16亿元。《华夏时报》2007年11月刊出《中关村段永基时代谢幕》一文中指出：当时中国联通没有打算要中关村的CDMA设备，认为这些设备不如联通自己的先进，因此叫段永基派人把已经架好的CDMA设备从广东各地山顶拆除。“这些拆除费用就花了中关村好几个亿。”
后来的信息披露中关村分别于2001年6月、2001年12月、2002年3月、2002年6月共4次向中关村通信网络公司提供依次为25.6亿元、5.1亿元、2.7亿元和5000万元，总计33.9亿元担保，并且没有进行公开披露。如果说，2001年6月是工作需要，那么在11月仍在继续提供担保，就需要一个合理的说法了。
这一事件使段永基受到了来自各方的质疑。2006年3月19日，证监会给予警告并处以15万元的罚款。
段永基和他的搭档
抱怨
叙述段永基的故事如同叙述三国演义，身处中关村困局中的段永基，2001年6月支持了新浪董事会的一项决定，解除了王志东的CEO职位。而在此之前，段永基和王志东被描述成另一对，柳传志和杨元庆，不同之处是，对应互联网热潮，王志东似乎更“感性”。
有关这一事件，在网络股泡沫破灭背景下，颇受媒体重视，此时舆论倾向于同情王志东，原因是他同创业故事联系，并且他也代表了互联网的某种颠覆精神。
段永基在接受媒体采访时表达了自己的看法：对新浪网，四通投资者，17块美金甚至20块美金投给新浪网，到了现在也是一分钱没有得过。在这样一种情况下，投资者用换一个人当总裁的方式来表达自己的意见，为什么却换来那么多的谴责呢？
段永基进一步说，“我自己一年的年薪是20万人民币，王志东是30万美金，我们省吃俭用把钱投进新浪，王志东拿着30万美金，如果整天随便花，这公平吗？”
《中华工商时报》2002年1月采访了王志东，王志东表示有关段永基还是不说为好，但他补充说，在新浪帐上没多少钱时，没人惦记新浪，一旦有钱了，就有人开始插手。
今天回过头来看，实际上是，资本方和创业方各自诉求无法达成平衡后的结果，本来不至于你怨我怨，只是在那个时候，我们处理起来和理解起来还显得颇为生硬和不自然。
黄金搭挡
段永基和另一位中国IT业风云人物史玉柱熟悉并不奇怪，段永基等人发起过一个泰山研究院，早期的知名民营企业管理者通过这个务虚的平台，交换一些思路。
2001年年底段永基邀请史玉柱加盟了为解决四通产权问题的所谓“新新四通”四通巨光。在四通巨光的股东发起人中，史玉柱的巨人投资1亿元，占到总股本的32%。并且史玉柱在四通集团面临资金压力的时候，给予过资金方面的支持。
但是他们最终走到一起还是令旁观者有目瞪口呆之感。
2003年12月3日香港联交所上市公司四通电子发布公告，称斥资11．7亿港元收购史玉柱全资拥有的公司CentralNew全部发行的股本。CentralNew持有黄金搭档生物科技75%股本权益。其中6亿港元以现金支付，其余约5．7亿港元通过发行可换股债券支付。四通电子更名为四通控股，史玉柱则出任四通控股有限公司CEO。
并且，接下来明确，四通的主业将是保健品，而之前涉及的诸如工业自控、打印机等业务都将出售给一间新的上市公司，至于亏损微利业务则将清理。
“1989年到1991年是停滞，1991年到1995年是我们的高峰期，收入从1989年的10亿元增长到了70亿元。1995年之后才慢慢跌了下来，50亿、40亿到现在的20亿。”当时段永基总结，总体上来说，四通一直没有找到支柱型的业务，这既是集团的问题，也是上市公司的困扰。
史玉柱涉及的保健品，已经形成了一定的规模，基于营销基础，有一定的壁垒，并且毛利率高，可以对应上市公司的业绩压力。
虽然保健品产品有自己的生命周期，但是一方面史玉柱已经拥有了遍及全国的行销网络，另一方面通过四通控股这非平台还可以以购并形式，装入一些资产。事实上，2004年四通控股以6000万元收购上海恒寿堂药业重组后全部权益，包括其付附属恒寿堂保健品96.55%权益。
不过在这之后，史玉柱的兴趣转移到了网络游戏，随后成立了上海征途网络科技有限公司，推出角色扮演游戏《征途》。结合了保健品推广方式的《征途》迅速被众多游戏迷所接受，史玉柱肯定是玩大了，2007年3月史玉柱辞去公司CEO一职。原因为其个人投资的其它项目需要投入的精力“日益增加”。接下来征途更名为巨人公司，并于2007年的11月在纽交所上市，融资10亿美元。
段永基找到了出色的搭挡，只是似乎错过了具体的项目。
资本逻辑
资本逻辑
“四通的产权是一个我永远说不清楚、你永远听不明白的问题。”这是段永基对四通产权问题经典的描述。
虽然有关改制的问题起步比较早，1988年前后吴敬琏、萧灼基等几位经济学家带工作组进驻四通帮助搞体制改革，但是因为随后1989年，后来因为万润南离开四通，这个事情被耽搁下来了……
时间到了1998年，此时，四通资产规模达到42亿元，每年有1亿多元利润，估值的净资产据称有15个亿。
为了化解历史遗留问题，四通的改制采取“冻结存量，界定增量”。意在通过产权清晰的增量资产来逐步稀释产权，模糊的存量资产。1999年四通集团的经理、员工成立职工持股会，共同出资5100万元。5月13日，北京四通投资有限公司注册成立，持股会占51%，原四通集团投资占49%，即“新四通”，段永基和时任董事长的沈国钧各占职工持股中的7%的股份。
2001年12月成立的四通巨光，似乎延续了产权改革，相当于引入外部投资者，即所谓“新新四通”。四通巨光最早由代表四通持股会的代表、光彩事业的卢志强和巨人投资的史玉柱各投资1亿元组建。接下来出资1.5亿元购买了四通集团持有的49％的四通投资股权。
不过四通巨光在收购四通巨光只收购了四通投资持有的16％的四通电子股份，就没有进一步的行动。段永基在接受《财经》采访时说：“四通的主要资产在香港上市公司，四通集团基本上没什么发展前途了。但是四通需要一个产权清晰的国内投资平台。四通集团产权不清，我也没兴趣再改造它了。”
阳光新浪
2001年9月25日处于网络股泡沫破灭重压下的的新浪，宣布同杨澜创办的阳光文化(0307.HK)成立联合体，此后18个月内，杨澜将最多拥有新浪16％的股份。原新浪大股东四通电子所持股份将被摊薄至8％左右。而新浪也将同时拥有阳光29％的股份，成为第一大股东。
不过，杨澜和她的爱人吴征却没有坚持看到网络夏季的到来，在2002年5月，他们将所持有新浪股份转让给了段永基，此时，段永基的手头并不宽裕，但还是咬牙筹集资金，买回了股份。
这堪称段永基最成功的一笔投资，随着此后互联网转暖，新浪的股价从1.5美元左右开始节节上升，对新浪股票估值的变化也大幅改善了四通电子的业绩。2003年9月，段永基出任新浪网联席董事长。
2003年2月到2004年2月，四通电子减持新浪股票，共计467万股，约1.5亿美元，股份数同受让阳光文化的新浪股份大体相当，而金额数则同收购史玉拄的保健品分销网络大体相当，换句话说，在一买一卖一买之间，段永基空手买下了史玉拄。
并非尾声
中关村故事
2001年之后，中关村的股价持续下滑，段永基动了收购中关村的想法，虽然受挫于CDMA项目，但是相对来说，段永基是中关村的操盘者，也是中关村问题解决的合理人选。
于是段永基联手京文唱片的创始人及餐饮连锁企业“潮好味”的老板许钟民在2004年3月股权成立海源控股，双方各自通过控股公司持有30%和70%的股权，对应拿出3500万和1亿港元。
开始似乎很顺利，2005年12月7日，海源控股协议收购中关村原大股东北京住总集团25.01%股权，作价1.3亿元。但是，2006年上半年，《上市公司收购管理办法（征求意见稿）》出台，收购人最近3年有重大违法行为或严重的证券市场失信行为的，禁止收购上市公司。正如前面提到的，段永基之前因为CDMA项目担保受到过证监会的谴责及罚款。
于是，通过许钟民的关系又引入了黄光裕，黄光裕为中关村众多的存量资产所吸引，并且希望成为自己地产业务的新平台，随后鹏泰投资共计出资1.55亿元购入中关村29.58%，这样黄光裕被推到前台。
2008年1月《证券市场周刊》刊登《三个人的中关村》一文中涉及：黄光裕介入到中关村之后，发现其中问题之复杂超过自己最初的估计。2007年1月起至2007年6月，资产重组没有任何推进。
不过在反复沟通之后，重组事宜最终还是推动下去了，年末，CDMA项目被解决，联通方面补偿给中关村10亿元，而广东粤财同意以6亿元了结中关村对广东CDMA项目31.2亿元贷款担保责任。
接下来，黄光裕注入资产的步骤也将随之展开，股改后仍持有约4%股份的段永基，逻辑上将获益丰厚。只是中关村从10月8日开始停牌，而此后，股市急速回落，未来复牌之后，一切仍是未知之数。
并非尾声
2007年11月段永基接受《重庆商报》采访时谈到，他已在非洲相中一座金矿……接下来的消息是，段永基已与力帆控股有限公司董事长尹明善、复星国际副董事长梁信军组成了“淘金三人组”。
2008年3月31日，新浪宣布：段永基不再担任新浪公司董事会董事，以及在新浪董事会的一切职务，同时董事会任命汪延为代理董事长，即日起生效……
文章写到这里，我仍然难以概括段永基，应该说，每一个人都有自己的历史局限性，但与他同时代的人，许多都已经销声匿迹了，段永基则一直都在，从上世纪80年代的民营科技带头人，到90年代的“二次创业”，到过去10年围绕新浪的故事……
他努力适应着外部环境的变化，他的一句话令我印象深刻：“恐龙曾经是地球上最强大的生物，却也因为不能适应生态环境而消亡了。但是，四通绝对不是恐龙。”这句话的内涵，似乎远比字面要丰富……
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