债券货币类产品收益下降
债券货币类产品收益下降
近日，中国邮政储蓄银行公告称，该行于2008年6月16日在全国发行一款非保本浮动收益型理财产品——“财富月月升”，11月份的实际年化收益率为2.80%，10月份的实际年化收益率为3.00，12月份预期年化收益率为2.30%%，均低于预期年化收益率3.10%。
“财富月月升”募集资金投向国债、央行票据、同业存款和回购等。此类债券和货币市场类理财产品的发行量，是降息后唯一有所提升的银行类产品，市场占比达到了54.3%。但其收益率却在不断下降，正如我们看到的“财富月月升”的表现一样，由于市场对降息的提前预期，此类产品的收益率已被透支。
据普益财富统计，债券和货币市场类理财产品1个月期和3个月期产品年平均收益率分别为2.02%和2.23%，3个月期理财产品平均预期年收益率与同期限定期存款利率相比，优势在降低。
业内人士分析说，进入降息周期后，债券、央行票据等货币市场工具的收益率全线下行，使债券和货币市场理财产品的整体收益水平下降。目前此类产品也以短期限为主，投资对象主要集中于即将到期的债券和央行票据等货币市场工具。由于投资标的相同，各家银行的产品收益也大同小异。
西南财经大学信托与理财研究所研究员李要深建议，对固定收益债券、货币市场类产品，尽量购买期限较长的产品，如果对手头资金的流动性要求不大，可考虑进行中长期投资，以锁定目前市场上的较高利率。对浮动收益债券型理财产品，投资者应关注其投资对象的收益变化，适时操作以规避收益下滑的风险。
票据类产品急剧回落
降息同样带来了票据类理财产品的急剧回落，降息后的一周里仅发行9款产品，收益水平下降的趋势同样也在所难免。11月份发行的票据资产类理财产品的预期收益率已经较前期发行的该类理财产品的预期收益率有所下降。
根据普益财富的统计，票据类产品1个月期、3个月期和6个月期在11月最后一周平均年收益率分别跌至1.79%、2.78%和2.94%，而前一周则分别为2.34%、2.99%和3.28%，下跌幅度可见一斑。
但此前，票据类理财产品和信贷资产类产品一度共同撑起了银行理财产品市场大部分天空。票据类产品被公认为具备3大优势，一是流动性强，大部分产品的投资期限为2个月或3个月一般不超过半年。二是风险较低，收益可预计。三是收益较高，3个月产品的预期年化收益率达4.0%至4.5%左右，高于同档期储蓄存款收益，甚至超过一年期定期存款。
目前，银行设计的票据类理财产品一般有两类，一类主要投资于已承兑或保贴的商业汇票等票据资产；还有一类是直接投资市场上票据类中信用等级最高的央行票据。业内专家告诉记者，再贴现利率是影响票据定价的最主要的因素，央行大降息，再贴现利率明显下降，银行承兑汇票的利率也随之下降，此类理财产品收益下滑明显。
建行产品经理卢昕表示，尽管该类产品收益率将随降息政策进一步下跌，但其收益超过活期存款，对于随时有他用的资金而言仍是最优的投资品种。
储蓄理财开始动摇
大降息108个点，10万元存一年期定存，晚存一天损失超过1000元。很多人都后悔没有及早将活期存款转为定期。
越降息，人们越认为把钱存银行不划算，越有寻找收益更高投资渠道的冲动。据说，近来到民间借贷公司咨询的人明显增多。
本刊特约理财师认为，在经济和投资环境不佳、市场不确定性增加的情况下，什么最重要？资金安全。至于民间借贷的资金一般用于小企业和房产等渠道，在总体经济不景气的情况下，小企业经营风险增大，加之房价下跌、抵押物缩水，个人投资风险很大。相反，灵活的定期存款是应对降息比较好的办法。
有关专家认为，从这次降息结构看，不对称降息的态势仍然十分明显，储蓄方式需要适度分散化。比如5万元活期利率之前每年可得360元，降息之后仅为180元。如果将2万元存活期，3万元分别存1年期、2年期、3年期定期储蓄各1万元，既保证了稳定的利息率，又保证了一定的流动性。若觉得定存不划算，也可选择短期理财，譬如“七天通知存款”，目前该产品的年利率为1.35%，高于活期年利率0.36%。它对于一笔不能确定用途、用时的“活钱”，可以提高利息收益。该存款产品起存金额为5万元以上，也算是一款门槛较高的理财产品。
降息情况下，投资者一定要尽量放低收益预期，稳定投资更重要。追求高收益要适当，取适度的储蓄额度以实现家庭理财的合理配置。保守投资者可以将储蓄比例增加到40%左右，其余40%的资金可以购买债券型理财产品，剩下20%适当投资平衡型基金等高风险理财产品。
基金篇：
降息了，债券市场不温不火，债券基金和货币市场基金有无投资机会？
如何打理债基与货基
文/叶辉 卢延杰
进入降息周期了，很多基民都有这样的疑惑：央行的大幅降息，对债券基金和货币基金来说，到底是好事还是坏事？基民手中的基金又该如何打理？对此，基金分析师们的普遍看法是，降息短期内对这两类基金是个利好，但是长期来看基金收益必定下降。
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